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行业研究 Page 1
[Table_KeyInfo]
证券研究报告—深度报告
[Table_IndustryInfo] 推荐
电气设备新能源 新能源行业动态报告
（上调评级）
2011 年5 月4 日
[Table_BaseInfo] [Table_Title]
一年该行业与上证综指走势比较 行业专题报告
1020
850
680 政策利空出清，光伏板块投资机会来临
510
340
170
0 意大利光伏政策风险出清有望刺激装机需求二季度末出现反弹
10/05 10/07 10/09 10/11 11/01 11/03
电气设备 上证综指 去年欧洲市场带动了全球光伏市场的火爆，而德国和意大利是去年欧洲市
场装机增量最大的国家，今年主要的装机量将仍然取决于这两个国家的增
资料来源：国信证券经济研究所
速。意大利政策的停滞导致了下游电站厂商的观望，造成了组件和多晶硅
相关研究报告：
《新兴产业系列专题报告之六：太阳能产业- 的下跌。而意大利政策在 5 月逐步明朗后伴随着不错的投资回报率电站的
阳光依然灿烂》——2011-4-26 建设需求会被重新触发，同时叠加上德国 6 月将会上演的补贴下调之前的
《电气设备行业二季度投资策略：抓住估值下 “抢装机”需求，整个光伏的需求在6 月将会出现一个久违的小高潮。
探的机会》——2011-4-6
《国网招投标数据点评：新动向值得关注》 光伏装机需求爆发推动板块上涨
——2011-3-28
我们发现多晶硅价格的涨跌和板块走势高度正相关，而需求的刺激极可能
《直流输电设备子行业专题研究：谁将分享
3000 亿元直流投资》——2011-3-24 带来组件价格在持续下跌后企稳，而多晶硅价格也有望在保持最近的平稳
证券分析师：郑东 态势之后出现上涨，而多晶硅上涨将给投资者做多光伏板块的动能，从而
电话: 010 带动整个光伏板块上扬。
E-mail: zhengdong@
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