第九课 货币政策目标及工具.pdf

第九课 中央银行的货币政策工具和 目标及传导机制 第一节 货币政策工具 第二节 货币政策的目标体系 第三节 货币政策的传导 1 第一节 货币政策工具 （一）一般性货币政策工具 １．公开市场操作 （１）含义：中央银行在金融市场上买进或卖出有价证 券 （２）作用：通过改变货币供应量、债券价格和收益 率、公众预期影响经济 （３）优点：精确、灵活、主动 （４）缺点：告示作用差 （５）类型：防御性和主动性 （６）方式：直接交易和回购 2 第一节 货币政策工具 ２．贴现窗口政策 （１）含义：通过改变再贴现率和再贴现票据资 格影响货币供应量 （２）优点：告示性明确 （３）缺点：抵消公开市场操作效果、顺经济周 期循环和模糊的告示效应、缺乏主动性 （４）改革建议：废除、惩罚性现率 3 第一节 货币政策工具 ３．准备金比率政策 （１）含义：规定法定存款准备 金比率 （２）优点：力度大、平等、告 示作用 （３）缺点：效果强烈、缺乏灵 活性 4 第一节 货币政策工具 （二）选择性货币政策工具 １．消费者信用控制 （１）含义：对消费者以分期付款方式购买不动 产以外的耐用消费品进行管理的措施 （２）目的：影响消费需求 （３）内容：首付最低金融、贷款最长期限、消 费品种类 5 第一节 货币政策工具 ２．证券信用控制 （１）含义：对有价证券 的交易规定支付的保证金 比率 （２）目的：控制证券市 场供需，稳定证券市场价 格 6 第一节 货币政策工具 ３．不动产信用控制 （１）含义：对不动产抵押贷款的管理措施 （２）目的：限制房地产投机，抑制房地产泡沫 ４．优惠利率 （１）含义对国家拟重点发展的某些部门、行业 和产品规定较低的利率 （２）目的：配合产业政策 7 第二节 货币政策的目标体系 （一）货币政策体系 政策工具 操作目标 中介指标 最终目标 货币供应量 价格稳定 公开市场 基础货币 操作 充分就业 银行准备 贴现政 金 长期利率 稳定汇率 策》 短期利率 准备金比 经济长期 率政策 增长