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最新整理资料 文档精选合集 2016 年 3 月 28 2016 年 3 月 28 日 2016 年第 12 期 ——策略周报 最近 52 周走势： 上周市场先扬后抑，涨势乏力。上周市场在周一高开高走，一度达 到 3028 点，后续四天缓慢震荡下行，由于下行幅度非常小，一周下来各板块仍然收红。从行业表现看，申万一级分类中仅钢铁、煤炭与银行 业微跌，其余行业均上涨，农林牧渔与国防军工领涨。从成交量看，两 市日均成交金额为 7244 亿元，较前一周的 5489 亿有所扩大；但是从周 内看，周一成交量高达 9000 亿，后面四天成交量逐步萎缩至 5000 亿。 美联储加息预期再起，外围市场动荡。由于市场再次预期 4 月美联储可能加息，上一周外围市场多数下跌。前一周的议息会议上美联储投 票结果为暂不加息，从投票结果看，本就有部分委员反对延缓加息，因 此会后部分联储官员在公开市场表态 4 月可能加息并不能代表美联储公开市场委员会的整体态度出现改变。但是市场对此反映较为悲观，美 元上涨，股市普遍下跌。我们的观点是美联储是否加息最终依赖于经济 数据的表现，就业数据在未来依旧会很好，但是通胀数据短期内仍然较 难改善，因此美联储 4 月份加息的概率并不大。 工业盈利改善，远未到乐观的时候。2016 年初工业企业营收并没 有像过去两年增速下一个台阶，而是在低位稳住，部分生产资料价格上涨是一个重要原因。收入增速提高，成本增速下降使得企业的利润开始正增长，部分行业如化学制品、农副食品价格、电气与汽车制造等利润大头行业增速大幅回升对整个制造业盈利改善作出较大贡献。对于制造业盈利未来的看法，我们提示需要注意到工业形势仍然不乐观的现状： 收入几乎没有增长，成本增速继续下降的空间不大。盈利改善取决于需求的回升，短期稳增长政策带来的需求并不具备持续性，因此工业形势远未到乐观的时候。 总的来说，市场动能较前一周明显减弱，反弹可能需要进入一个调 整期，但是随着经济数据好转带来的预期逐步发酵，我们认为这一轮反 弹并未结束。 5,800 4,500 5,300 4,000 4,800 3,500 4,300 3,000 2,500 3,800 2,000 3,300 1,500 2,800 1,000 2,300 500 2015-02-10 2015-05-10 2015-08-10 2015-11-10 2016-02-10 相关研究报告： 旧模式的改革与新经济的崛起—2014 年下半年宏观策略主题报告 转型无牛市，改革寻机会—2014 年宏观策略主题报告 熊市中最后的泡沫—2013 年下半年宏观策略主题研究报告 报告作者： 分析师：张晓春 执业证书编号：S0590513090003 联系人： 张河生，张晓春，虞梦艳 电话： 0510Email： \h zhanghes@ 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 国联证券股份有限公司经相关主管 机关核准具备证券投资咨询业务资格。 1,800 0 文档精选合集 目录 TOC \o "1-2" \h \z \u 1、周策略回顾与展望 3 2、重点行业观点及荐股 5 电子行业 5 计算机及软件 7 传媒娱乐 7 节能环保 9 医疗保健 10 家用电器 12 农林牧渔 12 化工与新材料 16 新能源汽车 17 1、周策略回顾与展望 上周市场先扬后抑，涨势乏力 上周市场在周一高开高走，一度达到 3028 点，后续四天缓慢震荡下行， 由于下行幅度非常小，一周下来各板块仍然收红。上证综指一周上涨 0.82%， 深圳成指上涨 2.10%；大盘蓝筹代表的上证 50 指数上涨 0.37%，深圳 100 指数周涨幅为 1.80%；而代表中小票的中小板综指上涨 2.99%，创业板指数上涨 1.75%。深交所的股票普遍涨幅较高。 从成交量看，两市日均成交金额为 7244 亿元，较前一周的 5489 亿有所 扩大；但是从周内看，周一成交量高达 9000 亿，后面四天成交量逐步萎缩至 5000 亿。 图 1：上周各指数涨幅图 2：沪深两市成交金额亿元 图 1：上周各指数涨幅 图 2：沪深两市成交金额 亿元 上证综合指数 深证综合指数 周涨跌幅 12,000 3.5% 10,000 2.5% 8,000 2.0% 6,000 1.5% 1.0% 4,000 0.0% 中小板综指深证 指数 深证成份 股指数上证 指数 上证 指数上证 股指数 创业板指数 沪深 指数 中证 指数 中证