溢多利-市场前景及投资研究报告：专注生物技术近30年，独家替抗产品.pdf

溢多利 （300381 ）公司深度报告 2020 年07 月01 日 证券研究报告 中 小 市 投资评级：推荐 （首次） 值 专注生物技术近30 年，独家替抗产品有 报告日期：2020 年07 月01 日 市场数据 望快速抢占蓝海市场 目前股价 15.8 总市值（亿元） 72.01 ——溢多利 （300381 ）公司深度报告 流通市值（亿元） 70.53 总股本（万股） 45,577 流通股本（万股） 44,642 盈利预测 12 个月最高/最低 17.17 2018A 2019A 2020E 2021E 2022E 营业收入（百万） 1768 2048 2524 2989 3506 (+/-%) 17.9% 15.8% 23.2% 18.4% 17.3% 净利润 （百万） 114 128 204 266 344 (+/-%) 41.1% 12.3% 59.8% 30.4% 29.7% 摊薄EPS 0.25 0.29 0.45 0.58 0.76 PE 63.4 53.6 35.3 27.1 20.9 资料来源：长城证券研究所 公 司 核心观点 报 告 股价表现  专注于现代生物技术，围绕研发和渠道构筑企业护城河。 100% 29 年来专注生物技术，立足生物医药和生物农牧两大领域打造三大系列 50% 产品。核心竞争力体现在：1 ）专业稳定的团队+行业一流的平台打造领先 核心技术优势，每年研发支出占营收比例达5% 以上；2 ）多年深耕渠道， 0% 直销为主，优质直销客户超过2300 家，客户服务网络遍布60 多个 或 -50% 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6 地区；3 ）形成较完善的产业布局，全国有15 个生产基地；4 ）