沃华医药财务分析[文字可编辑].ppt

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沃华医药 沃华医药 ? 证券代码: 002107 ? 证券简称:沃华医药 ? 公司名称:山东沃华医药科技股份有限公司 ? 经营范围: 许可证范围内片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、丸剂(蜜丸、 水丸、浓缩丸)、酒剂、酊剂、散剂、煎膏剂、糖浆剂、 口服液、合剂;医药科技技术咨询服务。 ? 公司目前主要业务是心脑血管中成药的研发、生产和销售。 公司目前的主要产品包括心可舒片、脑血疏口服液、琥珀 消石颗粒、鸢都感冒颗粒等。 ? 所属行业:医药、生物制品 公司简介 ? 沃华医药(股票代码 002107 )是一家专注于心脑血管中成药领域的上 市公司,她位于孔孟之乡、世界风筝之都山东潍坊,拥有 300 多年历史,最 早可追溯到清朝乾隆年间的万和堂药庄。 ? 2002 年 2 月 9 日,从国有潍坊中药厂改制为民营有限责任公司。 2007 年 1 月 24 日,沃华医药在深圳证券交易所挂牌上市 , 融资 1.96 亿元。 2008 年 8 月 8 日,沃华医药完成定向增发,融资 2.73 亿元。 ? 沃华医药的独家原研产品“沃华心可舒片”是国家专利产品,国家中成药 优质优价品种,中国中药名牌产品; 2008 年上市的“沃华脑血疏口服液”是 国家批准的脑出血急性期独家治疗用药,被业内专家誉为这一治疗领域的 “重磅级”新产品,是国家秘密技术品种,国家重点新产品,自主知识产权 产品; 2010 年上市的专利新药通络化痰胶囊,是国家“ 863” 计划、“十五” 科技攻关课题、国家重大科技创新中药项目科技成果。 ? 沃华医药作为国家级高新技术企业,多次被省、市食品药品监督管理局 授予“质量明星企业”、“放心药厂”等荣誉称号。被金融系统评为潍坊市 “最佳信用企业”和“ AAA 级信用企业”。连续多年被山东省工商局授予 “重合同守信用单位”。 2008 年荣膺“山东省医药行业发展突出贡献企业”、 “山东省中药现代化示范企业”。公司产品可覆盖全国 29 个省市的 6,100 家 规模医院、过万家门诊及大型药店。 公司与实际控制人之间的产权及控 制关系的方框图 前 10 名股东持股情况 主营业务分产品情况 心可舒 2009 41% 2010 22% 2011 37% 2009 2010 2011 脑血疏口服液 2009 70% 2010 13% 2011 17% 2009 2010 2011 普药 2009 46% 2010 25% 2011 29% 2009 2010 2011 地区公司主营业务收入构成情况 0.00 2,000.00 4,000.00 6,000.00 8,000.00 10,000.00 12,000.00 2009 2010 2011 华东 华北及东北 华南 西南 ? 从上表中可以看出: ? ( 1 )企业的流动比率、速动比率都远远高于企业平均值,公司的短期 偿债能力很强,但也应该考虑资金的充分利用问题,尽最大可能提高 营运资金的使用效率,提高企业的获利能力。其中 2010 年增幅较大, 这主要原因是公司在 2010 年加强了对前期货款的催收,增加了现金流 入。而 2011 年下降则主要原因为报告期内购买新品种“参枝苓口服 液”,增加现金流出。 ( 2 )公司的资产负债率逐年降低但优于医药 行业公司的。长期债务支撑性强,企业有较强的抵御风险的能力。但 过低说明企业没有充分利用财务杠杆效用,应多考虑利用债务融资为 投资者创造更大的价值。 偿债能力分析 2009 2010 2011 行业 流动比率 7.42 11.64 11.27 1.98 速动比率 7.24 11.14 10.66 1.58 资产负债率 11.04 7.15 5.72 45.72 ? 由上表可以看出: ? 存货周转率低的原因是库存商品单位成本在不断的提高,在库存商 品数量变动不大的情况下,使得存货余额增加。 ? 应收账款周转率 2010 年度公司主导产品心可舒片未能进入 2009 年颁 布的《国家基本药物目录(基层医疗卫生结构配套使用部分)》, 使其赖以销售的县级及以下社区医疗机构自年初出现超出预期的持 续大幅下滑;大部分医疗机构向商业公司回款缓慢,影响到商业公 司对本公司的回款,并且很多商业公司远远超出其信用期限,虽然 管理层采取了多项措施加强货款的回收工作,也收回了部分货款, 但仍然有大部分货款回收无望。 2011 年因为报告期内销售收入增长, 同时加强应收账款的管理,大多数公司对本公司进行了回款。 ? 总资产周转率近 3 年都没有明显的改善迹

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