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投中统计：2016 年消费及服务业融资遇冷 IPO 数量显著提升 2017 年 1 月 1/ 10 投中统计：2016 年度消费及服务业融资遇冷IPO 数量显著提升 根据投中信息旗下金融数据产品CVSource 统计显示，2016 年度消费及服务业VC/PE 融资案例数量210 起，融资规模达36.07 亿美元，融资均值达1717.57万美元。总体来看， 2016 年消费及服务行业融资市场活跃度下降，交易规模保持稳定，走势愈加平稳。 2016 年度消费及服务行业并购宣布交易案例达到 494 起，披露交易规模共计 331.92 亿美元；完成并购交易案例数量266 起，披露交易规模达219.38 亿美元，并购市场活跃度 下降，完成并购交易规模创近年来新高。 受新股审批收紧和市场情绪低迷等因素影响，我国2016 年消费及服务行业新股募资规 模总体依旧维持在较低水平，但发行数量相比上一年有了显著提高。 消费及服务业融资遇冷，交易规模小幅下滑 根据投中信息旗下金融数据产品CVSource 统计显示，2016 年消费及服务业VC/PE 融资案例数量210 起，融资规模达36.07 亿美元，融资均值达1717.57 万美元。与上一年 度相比较，融资案例数量出现较大滑落，但融资规模仅出现轻微下滑。总体来看，2016 年 消费及服务行业融资市场活跃度下降，交易规模保持稳定，走势愈加平稳。 深究2016 年消费及服务行业融资市场遇冷原因，不难发现，2015 年起资本由狂热趋 于冷静，初创企业一片哀鸿。机构投资者的愈发谨慎和对低风险融资的偏好，导致创业公 司融资难度进一步加大，估值瓶颈难以突破，资本转而又进一步追逐大战之后睥睨食物链 底端的独角兽企业。在种种不利影响下，资本寒冬的出现可谓意料之中。（见图1） 图1 2011-2016 年中国消费及服务行业 VC/PE 融资情况 1/ 10 从融资轮次来看，2016 年消费及服务行业VC/PE 融资的210 起案例中，VC 融资案例 占到139 起，融资规模达12.66 亿美元，占融资总规模的35%。PE 融资案例共43 起，融 资规模为23.25 亿美元，占融资总规模的 64.46%。而 2015 年发生的288 起案例中，VC 融资案例199 起，PE 则仅有43 起。与2015 年相比，2016 年的VC 融资案例出现了大幅 度减少，进一步验证了投资者们面对早期较高风险的投资，顾虑重重，望而却步。 从细分行业分布来看，2016 年连锁经营、教育及人力资源、服装鞋帽、食品饮料、旅 游业分别以14.40 亿美元、11.02 亿美元、4.14 亿美元、3.71 亿美元及2.81 亿美元融资规 模，占比39.91%、30.54%、11.47%、10.28%、7.79%；从融资案例数量来看，连锁经营 56 起、教育及人力资源83 起、服装鞋帽21 起、食品饮料32 起、旅游业18 起。（见图2 ） 图2 2016 年国内消费及服务行业细分领域 VC/PE 融资分布 盘点2016 年度国内消费及服务行业获得VC/PE 融资的重大案例，启行教育于2016 年 5 月获得纳兰德投资、嘉禾资产等多家机构高达 32.39 亿元的增资，与之相对应的是 2016 年四通股份 （603838.SH）出资45 亿元对启行教育的全资收购事件，四通股份希望从单一 的以陶瓷业务为主的制造业向生产制造与教育服务并行的双主业转变，然而出国留学行业 巨头启德教育集团借壳上市的意图，亦十分明显。 拥有肯德基、必胜客等世界著名餐饮品牌的美国百胜全球餐饮集团，其旗下的百胜中 国完成4.6 亿美元融资，由春华领投4.1 亿美元，蚂蚁金服进行了跟投。在国内经济增速放 缓的大背景下，餐饮业的发展前景也不容乐观，国内的俏江南和全聚德相继经历了上市无 果和业绩下滑等不利情形，百胜餐饮集团自2013 年起受福喜事件等风波的影响，在中国的 业绩近年来也出现了较大幅度的波动，蚂蚁金服和春华入主百胜中国，一方面无疑是其对 百胜中国业务策略和增长潜力的高度认可，另一方面蚂蚁金服可以更好地借助百胜的零售 平台推广移动支付业务，百胜餐饮则借助这股资本力量，为百胜中国