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投资学 第10章 2006年第1版 张中华主编 衍生证券投资 衍生证券投资 课件制作： 中南财经政法大学 中国投资研究中心 《投资学》课程组 高等教育出版社 2006 版权所有 10- 2 本章内容 • 期权投资 • 期权投资 • 期货投资 • 期货投资 中南财经政法大学中国投资研究中心 高等教育出版社 2006 版权所有 10- 3 期权投资 • 什么是期权 • 什么是期权 – 期权（Option）实际是一种买入资产或卖出资产的合 约。在这个合约中，合约的一方授予另一方在某个确 定的日期内以某一确定的价格购买（或出售）某种资 产的权利。 – 期权合约，不仅事先约定买入或卖出某项资产的价 格，而且还会约定买入或卖出该项资产的时间期限。 – 获得买入或卖出资产权利的一方，是期权的买方，必 须付出代价；出让这项权利的一方，是期权的立权 人，需要在约定的期限对购买者的决定做出反应，同 时也会要求一定的补偿。 中南财经政法大学中国投资研究中心 高等教育出版社 2006 版权所有 10- 4 期权投资 • 期权合约的要素 • 期权合约的要素 – 标的资产 – 执行价格 – 施权日 – 期权合约金额 – 期权费 中南财经政法大学中国投资研究中心 高等教育出版社 2006 版权所有 10- 5 期权投资 • 看涨期权（Call option），又称买入期 • 看涨期权（Call option），又称买入期 权，是期权卖方赋予期权买方在未来特定 权，是期权卖方赋予期权买方在未来特定 的期限内或特定的到期日以执行价格购买 的期限内或特定的到期日以执行价格购买 一定数量标的资产的权利。 一定数量标的资产的权利。 • 看跌期权（Put option），又称卖出期 • 看跌期权（Put option），又称卖出期 权，是期权卖方赋予期权买方在未来特定 权，是期权卖方赋予期权买方在未来特定 的期限内或特定的到期日以执行价格出售 的期限内或特定的到期日以执行价格出售 一定数量标的资产的权利。 一定数量标的资产的权利。 中南财经政法大学中国投资研究中心 高等教育出版社 2006 版权所有 10- 6 期权投资 • 欧式期权（European option）允许期权 • 欧式期权（E