北汽福田汽车股份有限公司财务报表分析综述.ppt

现金流量表财务比率分析 净现金流量适当比率 2008 2009 2010 2011 经营活动产生的净 现金流量 -417460459.38 4088410495.69 1075689140.38 -524971443.63 资本性支出 505542319.49 759337173.67 3089898936.37 4318518035.23 存货增加额 266435224.18 2129886758.62 1779691365.38 -760868247.70 现金股利 391984869.35 115668878.11 302866021.92 548479340.11 由数据得知：福田的净现金流量适当比率是 0.31 . 是小于 1 的，企业来自经营活动 的资金不足以供应目前营运规模和支付股利的需要，企业需要进行大量的融资才能 满足日常的生产销售需要。 净现金流量适当比率 = 4,221,667,733.06 13,447,440,674.7 =0.31 净现金流量适当比率 = 经营活动的净现金流量 / ( 资本支出 + 存 货增加额 + 现金股利） 现金再投资比率 现金再投资比率 -0.43 1.01 0.11 0.13 -0.6 -0.4 -0.2 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 2008 2009 2010 2011 福田 现金再 投资比 率 2008 2009 2010 2011 -0.43 1.01 0.11 0.13 现金再投资比率 = （经营活动净现金流量 - 现金股利） / ( 固定资产 总额 + 投资 + 其他资产 + 营运资金 ) 现金在投资比率维持在 0.8 为正常水平。 从上图可以看出在 08 年福田现金在投资比率为负数 ，其主要原因是 08 年金融危机导 致主营业务收入过低。在 09 年福田现金再投资比率迅速上升，并且超过了 1 ，其主 要原因在于 2009 年度推出的欧曼、欧 V 、欧马可、蒙派克、迷迪及时代驭菱等新产 品对公司经营业绩的积极影响还有 2009 年 12 月 7 日获得“最佳混合动力客车”、 “最佳氢燃料电池客车”两项殊荣也有很大影响 . 但在 10 年和 11 年两者呈下降趋势 ，说明福田可用于再投资在各项资产的现金少 现金流动负债比率 现金流动负债比率 -0.06 0.36 0.08 -0.04 -0.1 0 0.1 0.2 0.3 0.4 2008 2009 2010 2011 福田 现金流动负债比率 = 经营活动净现金流量净额 / 流动负债 从上图可以看出福田现金流动负债比率都 小于 0.4 ，说明 短期偿债能力弱 。在 08 年 到 09 年两者呈迅速上升趋势， 2009 年 ，全年产销汽车 60 万辆，增速达 47% ，远高 于商用车 28% 的平均增长速度，超过了平均增速 19 个百分点，销售收入 448.40 亿 元，同比增长 49.12% ，实现利润 12.8 亿元，同比增长 310.4% ，达到历史最高水平 。公司出口汽车 24443 辆目标业务市场份额增长了 3% ，出口数量在中国出口汽车 企业总排名第四，市场占有率为 11.9% ，商用车出口排名第二。 09 年到 11 年显下降 趋势 2008 2009 2010 2011 经营 活动 净现 金流 量净 额 - 417,460,459.3 8 4,088,410,49 5.69 1,075,689,14 0.38 - 524,971,443 .63 流动 负债 6,632,000,024 .21 11,484,661,6 39.40 13,124,296,3 49.34 14,167,743, 631.29 经营活动产生的现金流量净额对总负债比率 经营活动产生的现金流量净额对总负债比率 -0.06 0.3 0.06 -0.03 -0.1 -0.05 0 0.05 0.1 0.15 0.2 0.25 0.3 0.35 2008 2009 2010 2011 福田 经营活动产生的现金流量净额对总负债比率 = 经营活动产生的现金流 量净额 / 总负债 从上图可以看出福田在 08 年到 09 年 经营活动产生的现金流量净额对总负债比率呈迅 速上升趋势 ， 在 09 年达到最大值 ，公司 2009 年计划销售汽车 42.6 万辆，实现