行业授信投向指引-水泥行业.doc

水泥行业2009年授信投向指引 水泥行业基本情况 1.水泥行业现状 水泥工业作为基础性原材料行业，与国民经济关联度较高。从过去5年的历史数据看，国内生产总值保持年均9.5%的高增长，同期水泥产量的平均增速达到15%，国民经济建设对水泥行业的加速拉动效应较为明显。从1985年起我国水泥产量已经连续22年居世界第一位，目前占世界总产量的48%左右。水泥行业也是建材行业中最主要的子行业， 2007年全国规模以上水泥企业总产量13.6亿吨，同比增长13.48%。当期全国建材行业实现利润总额约650亿元，其中水泥行业240亿元左右，为近20年最高。水泥行业对建材行业的利润贡献超过1/3。但我国并非水泥强国，我国水泥行业在高速发展的同时，仍然存在产业集中度低，落后产能占比高的问题。全国目前有5000多家水泥生产企业，企业数量超过世界其他国家的总和；单个企业平均生产规模22万吨，与90万吨的国际平均水平存在很大距离； 落后的非新型干法水泥产能接近50%，行业结构调整空间较大。 2.水泥行业生产经营特点 与其他生产型行业比较，水泥行业在生产经营上具有两大特殊性：一是水泥行业有销售半径的限制，销售的范围一般不超过300公里。如果超出这个距离，运输成本作用下会加大水泥销售亏损的风险；二是水泥产品的保质期相对较短，水泥产品离开生产线通常很快被市场消化。同时，水泥企业可以灵活的调节产能，规避水泥库存的高成本。所以，水泥企业一般库存很少，基本上是满产满销。水泥产量可以基本反映水泥的需求情况。以下是2005年-2009年中国水泥产能产量情况表： 单位：万吨 年份 2005 2006 2007 2008预测 2009预测 水泥需求量（产量） 106000 124000 136000 147500 157200 新增干法产能 14600 12500 11570 14000 18200 淘汰落后产能 2500 3000 5200 6000 8000 水泥总产能 129100 138600 144970 152970 163000 需求/供给比率% 82.1 89.5 93.81 96.4 96.31 从上表看，我国水泥产能略大于需求，且需求/供给比率逐年提高，目前总体产能利用率较高。 3.水泥行业相关产业政策 2006年国家相继推出了《关于加快水泥工业结构调整的若干意见》、《水泥工业发展产业政策》和《水泥工业发展专项规划》，既明确了我国水泥行业未来将实施“提高产业集中度，优化产业结构”的总体战略，也为我国水泥行业发展提供了具体战略实施目标。到2020年，企业数量要从目前的5000多家减少到2000家左右。在上述促进水泥行业结构调整的政策基础上，2006年12月，国家出台重点支持结构调整的60户大型水泥企业名单。国家将对名单内企业开展项目投资、重组兼并时，在项目核准、土地审批、信贷投放等方面予以优先支持。 4.水泥行业发展前景 伴随着国家鼓励大型企业通过兼并重组，提高产业集中度的导向性政策出台，水泥生产规模的大型化已成为水泥工业发展的趋势。现阶段我国水泥行业正处在结构调整和资产重组的重要时期，具体表现在以下三个方面：一是企业兼并重组初见成效，区域性水泥市场逐步形成；二淘汰落后产能加快，新型干法水泥比重稳步上升，已从产业政策出台前的45%提高至56%；三是大规模水泥企业快速成长，国家重点支持的60家水泥企业新型干法水泥产能，全国占比超过50%，产能优势逐步显现。 可以预期，今后一段时间，水泥行业洗牌将加速，区域性龙头企业的行业地位将进一步加强。未来水泥行业的兼并重组将以形成区域龙头企业为主，有实力的大型水泥企业通过对目标市场周边的中小水泥企业进行战略重组、联合等形式，达到成为区域水泥龙头企业目的。 二、当前经济金融形势对水泥行业的影响 与去年同期相比，今年前三季度全国水泥产量增长速度大幅回落，增速是2000年以来最低水平。从今年9月份以来水泥行业的传统销售旺季看，不仅旺季不旺，水泥价格甚至出现下滑。目前来看，作为与宏观经济基本面依存度较大的水泥行业，受当前国内外经济增速放缓、 \o "房地产" 房地产投资下滑的影响，其市场需求和价格走势已受到市场不景气的影响。但从中长期看，受淘汰落后产能、灾后重建、新农村建设等诸多因素影响，特别是“保增长”系列宏观政策对基础设施建设投资拉动效应的显现，将带动水泥需求增长重新启动。整个行业未来一段时期仍会有阶段性增长的机会，但增幅可能会有所下降。 三、我行水泥行业贷款总体情况及资产质量情况 1.总体情况 截至2008年10月31日，我行水泥行业贷款户贷款余额占全行贷款总余额的0.97%，较年初占比上升0.5个百分点。贷款不良率为0.62%，较年初