3655. 军工行业2019年年报和2020年一季报综述：一季度业绩承压，全年有望稳定增长.pdfVIP

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2020-07-07 发布于重庆
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3655. 军工行业2019年年报和2020年一季报综述：一季度业绩承压，全年有望稳定增长.pdf

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[Table_Title] 军工行业行业研究/专题报告一季度业绩承压，全年有望稳定增长 —军工行业2019 年年报和2020 年一季报综述专题研究报告/军工行业 2020 年5 月6 日 [Table_Summary] [Table_Invest] 报告摘要：推荐维持评级  19年行业业绩反转，20Q1业绩大幅提升 [Table_QuotePic] 2019 年，军工行业122 家上市公司实现归母净利润140.86 亿元，同比增长8.93%。行业与沪深300 走势比较在剔除商誉减值个股后，业绩为261.61 亿元，同比大幅增长34.19%。全年实现国防军工沪深300 毛利率为 17.74%，ROE 为2.58%，均有所提升。航空板块营收和业绩贡献均为 30% 六个子板块中最大。2020Q1 实现归母净利润56.04 亿元，同比大幅增长45.23% 。 20% 由于军品任务的特殊性，我们认为军工核心资产全年仍将稳定增长。 10%  航空板块增长稳健，红外领域Q1业绩成倍增长 0% 航空：Q1 业绩大幅增长 55%，板块持续向好。2020Q1 实现归母净利润 15.10 亿元，同比大幅增长54.69%。板块基本面稳健，业绩持续向好。 -10% 19/5 19/8 19/11 20/1 20/4 航天：Q1 业绩大幅下降，全年业绩或下滑。2020Q1 实现归母净利润906 万元，同比大幅下降95.74%。受疫情影响板块内多家公司亏损扩大，全年业绩或下滑。资料来源：wind，民生证券研究院地面兵装：Q1 业绩萎缩严重，全年承压。2020Q1 实现归母净利润5785 万元， [Table_Author] 分析师：王一川同比下降81.50%。地面兵装板块受疫情影响较大，全年业绩承压。执业证号： S0100518020001 国防信息化：Q1 业绩下滑64.62%，红外厂商业绩成倍增长。2020Q1 实现归母净利润5.53 亿元，同比下降64.62%。受疫情影响，红外测温设备需求大幅提升，电话： (010 大立科技和高德红外Q1 业绩均成倍增长。邮箱： wangyichuan@ 船舶：Q1 业绩大幅提升547.28%，部分企业仍大幅下滑。2020Q1 实现归母净利 [Table_docReport] 相关研究润31.94 亿元，同比大幅增加547.28%。中船防务获投资收益33.9 亿元，导致板块业绩大幅增长。