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中小企业转型突破之融资及上市导言李嘉诚 刘永好刘永行导言 牟其中导言 究竟什么是资本运作？ 资本运作=资金+人际关系+社会关系+文化导言企业内部融资　5?种商业信用融资　4种政策和项目融资 3种融资方式 38种银行、投资银行 渠道融资 10种国际贸易融资 6种 股权融资　10种目　录一、上市难不难？二、要不要上市？三、你适合的上市通道是什么？四、怎样避免发展和上市过程中 的陷阱？五、如何帮你策划上市？一、上市难不难？聚百洲 问题1：企业还很小，上市还很遥远？问题2：上市需要花很多钱？ 问题3：传统行业没科技含量，很难上市？问题1：企业还很小， 上市很遥远？能上市利润103万的企业, 能否上市？ 企业虽很小，上市却不难营业收入411万的企业，能否上市？东方财富（300059）德股份（300023）2009年在创业板上市的企业2006年的利润企业名称利润（万元）探路者（300005）314.51（2006年）万邦达（300055）225.54（2006年）三维丝（300056）203.39（2006年）合康变频(300048）158.66（2006年）东方财富(300059）110.25（2006年）宝德股份(300023）103.98（2006年）吉峰农机(300022）103.86（2006年）天龙光电(300029）33.19（2006年）梅泰诺（300038）29.55（2006年） 搜狐上市前三年累计亏损538.5万美元。 京东上市前三年累计亏损38.79亿RMB。 中国创业板：净利润不少于1000万 净利润不少于500万2014年5月19日，中国证监会召开会议，证监会主席肖钢表示:支持尚未盈利的互联网和高新技术企业在新三板挂牌一年后到创业板上市。 从银行融资和从PE融资，那个难？发展瓶颈（困境）中如何探寻出路京东上市前怎么融资？ 我们来看一下频临破产的公司是怎么融资的？50 000 000 问题2：上市需要花 很多钱？上市启动不需要花太多的钱 什么IPO？ 2011年前证监会主席郭树清： “IPO不审行不行” 不缺钱的企业要融资方案吗？问题3：传统行业没科技 含量，很难上市?烤鸭粉丝榨菜瓜子扑克牌 传统行业没科技含量，也能上市吉峰农机（300022） 董事长 王新明 创业板“两高六新”新商业模式新农业新能源 2012年5月17日证监会：《关于餐饮等生活服务类公司首次公开发行股票并上市信息披露指引（试行）》 《指引》规定： 除了餐饮、美容、健身等服务类公司外， 其他类型的连锁经营企业或生产经营中 存在大量个人客户和现金收付的企业， 也可参照《指引》适用。讨论?政府为什么支持中小民营企业上市？ 三个方面的原因： 1 、站在社会的角度看； 2、站在管理的角度看； 3、洗掉原罪 资本市场：政策和法规解读2012年2月，温总理提出“支持小型微型企业上市融资。” 2011年前证监会主席郭树清： “IPO不审行不行” 创业板须实行备案制没有利润要求。备案制：信息披露义务制度。特征：注册制之下，只对备案文件进行形式审查，，监管层将不对企业进行财务情况、盈利能力、发展前景作出实质性审核。自愿上当被认为是投资者不可剥夺的权利。 2012年6月证监会： 加强券商保荐人的竞争国务院总理李克强2013年6月19日主持召开国务院常务会议： 会议确定了八大政策措施。其中一条是，加快发展多层次资本市场。将中小企业股份转让系统试点扩大至全国，鼓励创新、创业型中小企业融资发展。扩大债券发行，逐步实现债券市场互通互融。“IPO不审行不行”始问于郭树清，而写入十八大文件则归功于肖钢。中国证监会党委书记、主席　　市场化 证监会： 2014年3月27日 上市地自主选择市场化 证监会：2014年3月 沪港互通互联IPO排队近800家，我们还能上市吗？　国务院：《新国九条》促资本市场健康发展2014年5月8日， IPO注册制将通过三步曲实现： 国务院：《新国九条》促资本市场健康发展 2014年5月8日， 推行注册制将改变中国 的经济制度。国务院：《新国九条》促资本市场健康发展2014年5月8日， 要培育私募市场，对依法合规的私募发行不设行政审批，鼓励引导私募资金支持中小微企业等。 证监会邓舸6月6日表示：证监会支持PE/VC开展私募证券投资基金业务，符合有关条件的还可申请公募证券投资基金管理资格。 《关于公开募集证券投资基金运作管理办法及其实施规定》，自2014年8月8日施行。 证监会邓舸7月11日：按照新基金法的要求，将公募基金审查由核准制改为注册制，是此次规定的主要亮点。“宽进严管、加强执法”为监管转型着力点的部署，全面部署稽查执法工作、新增600名执法人员、快速查办大案要案。万福生科光大证券“乌龙指事件” 结论：上市并不难难