2019.5.14 论文答辩PPT模板.pptVIP

文 答 辩 论 Study on capital structure influencing factors and optimization of listed food companies -- a case study of nanning sugar industry 食品类上市公司资本结构影响因素及优化研究——以南宁糖业为例 答辩人：孙博鑫 指导教师：崔铮 绪论 Introduction 01 资本结构相关理论 Capital structure theory 02 资本结构现状 Status quo of capital structure 03 资本结构存在的问题 problems of capital structure 04 资本结构优化建议 Capital structure optimization proposal 05 CONTENTS 目 录 结论 CONCLUSION 06 ①食物加工业的发展程度直接体现了国民的生活水平和国民经济发展程度。 ②资本结构现已变成企业生存的主要中枢。 ③资本结构优化研究可以丰富现有的关于食品的研究。 研究内容 实现途径 研究意义 本文着重研讨的是南宁糖业股份有限公司的成本构造问题，通过对南宁糖业2012-2016年的资本结构变化进行剖析，发现南宁糖业存在着欠债结构不合宜，资产负债率略高，股权集中度偏高和筹资方法比较少等资本结构一系列问题，剖析成因并对这些不得当地方进行相关优化提意。 案例分析法:本文的研讨对象是南宁糖业公司，通过分析它的资本构造，发现其资本构造中存在的负效果并进行优化提意，然后反映整个农副食品加工行业的资本结构的现状。 规范分析法:本文以南宁糖业为例，将资本结构相联系的理论运用到实际分析中，找出显著的问题并提出处置的形式。 定性和定量分析法的合并运用:本文通过对公开数据进行定量分析，并运用最好的资本构造模型和定性分析法对南宁糖业资本构造出现的问题进行合宜的优化提议。 1 绪论 第二产业占比超过50%达到了60.3% 2 资本结构相关理论 企业股权资本和债务资本的比例连同相关关联组成企业的资本结构。学术界将其分为广义和狭义。狭义的资本构造包罗企业的持久资本，主要是股权成本与长期欠债资本之间的关系;广义资本结构包括企业所有权益资本与债务资本之间的关系以及企业等各种资本之间的关联。 资本结构优化理论 每个企业都有一个资本结构最佳的区间，资本结构优化过程就是调整企业资本结构的过程，在调整的过程中，企业应考虑内部外部环境对企业资本结构是否发生潜移默化的影响。权利资本和负债成本应该独自调整，为了实现企业更大的价值，完成企业可持续发展的目标，企业必须合理调整权益和欠资，把企业的资本结构做到最优。 资本结构理论 3 资本结构现状分析 根据该指标可以断定，南宁糖业销售的盈利才能相对较差，其利润主要不是基于销售利润，而是基于业务以外的收入－非流动资产处置和政府补贴，所有者权益的盈利能力和资产利用效果相对较差，16年趋于稳定。 第二产业占比超过50%达到了60.3% 3 资本结构现状 根据上表数据，我们可以看出南宁糖业的资产负债率在70-80％之间，远远高于适当比例40-60％，它也远高于行业平均水平并且达到行业平均水平的两倍，高位主要表现企业的短期借款，表明企业债务水平较高，南宁制糖业是一个高风险高回报的资本结构，公司的基本财务结构也不稳定，长期偿债能力也很差。 如图2所示，南宁糖业过去五年的负债率在72％至83％之间，且没有下降趋势，表明公司的负债主要是短期负债并且保持相对稳定的趋势，所以南宁糖业的当前负债率仍然很高，这将使公司在短期内有更多的债务偿还，这将影响到公司的可持续经营，由于偿还债务的压力这将波及后续的筹资活动。 从表中可见一斑，南宁糖业的融资顺序为：债权筹资，股权筹资和里面筹资，显而易见该公司对债务融资的偏好多于其他。 4 资本结构存在的问题 南宁糖业没有企业最需要的稳定和良好的盈利能力，债务构造不尽合理，金融危机很容易会发生。 （一）资产负债率偏高 主要是因为公司的融资方式相对较小，目前只有储蓄所贷款和公司债券这两种方式，融资渠道还尚未扩大。 （二）负债结构不合理 从国家政策的角度看，中国的信贷政策改革降低了利率，大大降低了企业债权筹资的成本，使公司更倾向于债务。 由于银行对企业长期债权筹资有很多限度条件， 中国目前的证券市场规则和法规尚未完善，使股权筹资更加困难。 （三）融资渠道比较单一 5 资本结构优化建议 合理降低公司的负债比率 调整企业负债结构 利用多元化融资渠道 为了增强投钱者和债利人的信心，公司必需把稳公司的盈余才能，在外部商业环境无奈管控的情况下，南宁糖业可以通过控制