客户信用分析报告模型型剖析.pdf

实用文案 客户信用分析模型（ Z 计分模型、巴萨利模型等） 客户信用分析模型 客户信用分模型分为两类： 预测模型和管理模型。 预测模型用于预测客户前景， 衡量客户破 产的可能性， Z 计分模型和巴萨利模型属于此类，两者都以预测客户破产的可能性为目标。 客户信用分析之预测模型－ Z 计分模型 信用评分法的基本思想是， 财务指标反映了企业的信用状况， 通过对企业主要财务指标的分 析和模拟，可以预测企业破产的可能性，从而预测企业的信用风险。最初的 Z 计分模型由 Altman 在 1968 年构造。 其中： Z1 主要适用于上市公司， Z2 适用于非上市公司， Z3 适用于非制造企业。 Z1＝ 1.2*X1 + 1.4*X2 + 3.3*X3 + 0.6*X4 + 0.999*X5 其中 X1 ＝（流动资产 - 流动负债） / 资产总额 X2 ＝ 留存收益 / 资产总额 X3 ＝（利润总额 +利息支出） / 资产总额 X4 ＝ 权益市场值 / 负债总额 X5 ＝ 销售收入 / 总资产 一般地， Z 值越低企业越有可能破产。如果企业的 Z 值大于 2.675 ，则表明企业的财务状况 良好，发生破产的可能性较低。反之，若 Z 值小于 1.81 ，则企业存在很大的破产风险。如 果 Z 值处于两者之间，则企业的财务状况非常不稳定。 Z2＝0.717*Xl + 0.847*X2 + 3.107*X3 + 0.420*X4 + 0.998*X5 其中 X1 ＝（流动资产一流动负债） / 资产总额 X2 ＝ 未分配利润 / 资产总额 X3 ＝（利润总额 +利息支出） / 资产总额 X4 ＝ 权益 / 负债总额 X5 ＝ 销售收入 / 总资产 Z3＝6.56*X1 + 3.26*X2 + 6.72*X3 + 1.05*X4 其中 X1 ＝（流动资产 - 流动负债） / 资产总额 X2 ＝ 未分配利润 / 资产总额 X3 ＝（利润总额 +折旧 +摊销 +利息支出） / 资产总额 X4 ＝ 所有者权益 / 负债总额 Altman 认为，根据上述公式计算的 Z 值，如果 Z 小于 1.23 ，风险很大； Z 大于 2.9 风险较 小。 标准文档 实用文案 还有一种 Z 计分模型，是对非上市公司进行分析的：