工银瑞信上证央企ETF简介.pptVIP

上证央企指数简介-I 上证中央企业50指数由上海证券交易所授权中证指数有限公司编制的、反映在上海证券交易所上市的中央企业股票价格指数，简称上证央企指数(SSE Central State-owned Enterprises 50 Index)，指数代码为000042。 上证央企指数以2008年12月31日为基日，基点为1000点。 指数样本选择 在上海证券交易所上市的实际控制人为国务院国资委以及财政部控股的上市公司股票； 上市时间超过三个月，除非该股票自上市以来的日均总市值排在沪市前18位； 非ST，*ST股票，非暂停上市股票； 经营状况良好，最近一年无重大违法违规事件，财务报告无重大问题； 股价无明显的异常波动或市场操纵。 上证央企指数简介-II 选样方法 计算样本空间内股票最近一年（新股为上市以来）的A股日均成交金额与日均总市值； 对样本空间内股票在最近一年的A股日均成交金额和日均总市值由高到低排名，然后将两指标的排名结果相加，所得和的排名作为股票的综合排名，原则上选取排名在前50名的股票作为指数样本。 指数计算 上证成份指数采用派许加权综合价格指数公式计算，以样本股的调整股本数为权数调整市值＝ ∑(股价×调整股本数×权重上限因子) 权重上限因子介于0和1之间，以使单个样本股权重不超过15% 调整股本数适用分级靠档方法 上证央企指数简介-III 指数的修正 当样本股名单发生变化或样本股的股本结构发生变化或股价出现非交易因素的变动时，采用除数修正法修正原固定除数，以维护指数的连续性。 定期调整 依据稳定性和动态跟踪相结合的原则，每年定期审核两次样本股，并根据审核结果调整指数样本股。除非原样本股因上市公司实际控制人变更导致的调整比例超过10%，原则上每次调整比例不超过10%。样本股调整实施时间为每年1月份和7月份的第一个交易日。样本股定期调整时设置缓冲区，排名在40名内的新样本优先进入，排名在60名之前的老样本优先保留。 临时调整 当上市公司股权关系发生变动导致其控股属性发生变化或者指数成份股出现吸收合并等事件时，将对指数样本进行临时调整，两次定期调整之间，上证央企的样本数量可多于或少于50只。 上证央企指数简介-IV 权重上限因子调整 权重上限因子每年随样本股定期调整而调整两次，调整时间为每年1月和7月的第一个交易日，以调整前最后一个交易日收盘的调整市值来计算调整时的权重上限因子。 当出现样本股临时调整时，以调整前最后一个交易日收盘的调整市值来计算调整时的权重上限因子；当样本股股本结构出现显著变化或者其它原因导致其权重发生突变时，将决定是否对权重上限因子进行临时调整。 上证央企指数的基本特性 截止2009年7月31日，上证中央企业指数A股市值约 10.65万亿元，占上证A 股总市值的 58.11% ； 流通市值约3.37万亿元，占上证A 股流通市值的 39.61% ； 截止2009年7月31日，流通市值占所有央企上市公司流通市值的73.73%，占所有上证央企上市公司流通市值的87.82%。 上证央企指数成分股覆盖了GICS分类的七个行业，其中金融行业所占比重最大，截止2009年6月30日占到流通市值的50.22%。 上证央企指数的成分股与上证50指数相比，不同的有23个，差异度为46%。 上证央企指数样本股概览 上证央企指数历史表现 上证央企指数市场覆盖率 上证央企指数行业权重 上证央企指数与上证主要指数行业分布特征 上证央企指数成分股主要情况-十大权重股 上证央企指数和上证50指数行业分布对比 上证央企指数和上证50指数行业分布对比(续） 上证央企指数盈利能力 上证央企指数过去4年主要财务指标 上证央企指数成份公司过去3年市场流动性 上证央企指数历史风险收益特性 上证央企指数业绩归因分析——超额收益来源 上证央企指数业绩归因分析——风险指标对超额收益的贡献度 上证央企指数业绩归因分析——最佳与最差策略 业绩归因——央企vs50，央企vs180 风险指标对超额收益的贡献度——央企vs50，央企vs180 上证央企ETF的投资价值 上证央企指数主要估值指标 主要市场指数估值比较 上证央企指数投资价值凸显 央企指数的成分股基本都具有一定的资源垄断性或自然垄断性，从长期看盈利能力和抵御经济周期波动风险的能力均较强。 四万亿经济刺激计划和十大产业振兴计划的最大受益者。 2009年一季度宏观经济数据表明固定资产投资增速超过预期，其中固定资产投资以国有企业为主，基础设施和与民生相关的产业中增速加大。 截止到2009年6月30日上证央企50指数静态市盈率为24.3倍，是目前市场上市盈率最低的指数。 由国资委主导的央企市场化改革正如火如荼的开展，未来央企并购、重组大潮、资产注入将为央企指数增添更多的想象空间。 上证央企