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猫眼会员课程237期 【今日话题】暴走的数字货币 【话题分类】数字货币 DCEP 新金融 【话题难度】★★★ 过去的三十余年间，IT革命搭建了移动互联网覆盖下全新的基础结构，几乎同时，大数据、云计算、人工智能扑面而来，区块链继而登堂入室，为人类经济生态带来前所未有的变化。 有人说，这个时代的我们是幸运的。要知道，在一段历史中通常是只会有一次或是不会出现变革，而现在的我们正站立在货币、金融科技、法律三种变革并存下的变革中心。 2020年，伴随冠状病毒感染扩散，一些国家现金使用率大幅降低，央行数字货币或成为“新版四万亿”定向刺激的选项，被加速推出。一场前所未有的货币改革——数字货币，才刚刚开始。 一、蜂拥而上 “如果说货币是这个世界中超越任何经济、军事和政治的一股力量，那么由谁来制定货币金融体系的顶层制度和秩序就显得至关重要。” 过去的六年中，由“硬”科技与“软”科学助推下的数字经济，已然一步步替换信息经济、知识经济的位置，成为各国监管者心照不宣的终点线，而这一切，都恰好映射在数字货币之上。 CBDC是国际上关于中央银行发行的数字货币的通用叫法，按照设计，CBDC的目标不是像大多数加密货币那样去中心化，相反，它只是以数字形式代表法定货币，每个CBDC单元充当一个安全的数字纸币，通常由区块链或其他形式的分布式账本技术提供动力。因此，CBDC不能被简单地理解为物理现金的电子化。 兴业银行首席经济学家鲁政委表示，鉴于支付技术创新步伐之快以及比特币和以太坊等虚拟货币的泛滥，央行在处理CBDC问题时采取消极态度可能并不明智。“如果央行不生产任何形式的数字货币，就有失去货币控制的风险，出现严重经济衰退的可能性更大。因为这一点，各国央行在考虑采用CBDC时行动迅速。” 根据国际清算银行（BIS）2019年发布的一份报告，全球多达70%的金融机构正在研究CBDC的发行，但是，具体的执行计划因国家而异。 从前述定义来看，如果一家央行发行CBDC，那么它不仅会成为监管机构，还会成为客户的账户持有人，从而承担起传统实体银行的角色。或者，中央银行可以以分散的方式发行数字货币，类似于实物现金的分配方式。 目前SDR篮子货币中，美元、欧元、日元、英镑和人民币的权重分别为41.73%、30.93%、8.3%、8.09%和10.92%，人民币占全球储备货币约2%，这与中国目前全球第二的经济体地位并不相称。 中国过去数十年高速的经济增长受益于全球一体化，但终究未能走到这一权力核心。从某种程度上来说，这个群体的认知、决策和行动塑造了全球数字金融监管格局，并决定了数字货币如何被纳入全球金融体系。 央行高屋建瓴正式亮出数字货币的旗帜，大洋彼岸的美联储和欧洲央行却还未停止对Libra的打压或追捧，一边说着普惠金融来临，另一边指责商圈伎俩难控，好不热闹。 “大国小政府”的理念推动下，美元长期以来占有霸权地位，鼓励私人货币创新，以区块链作为载体的Libra项目，将助推强势美元穿透现有的金融管制，击穿弱势主权货币；再来看欧洲央行，尽管选择批发CBDC而非零售，这也表明其高度谨慎的态度，为维护货币主权和商业银行利益。 就在不久前，Libra协会宣布，其将与个别国家货币挂钩，并由全球监管机构监督；而后，为使Libra顺利获得全球数字货币支付牌照协会做出调整，照新方案，由瑞士金融市场监督管理局组建一个由20多个国家的央行、监管机构和执法机构组成的“学院”，该学院在Libra申请支付牌照的过程中将拥有话语权。 对此财经评论员、华中科技大学兼职教授余丰慧表示，不能孤立地看待这一突然调整，因为它的背后不排除是美国在看到中国的新进展后以此为借口，推动Libra成为全球第一个持牌数字货币的可能性，“究竟Libra未来会发展成什么样，现在还不好做判断，但无论如何，绑上这么多考虑甚至大国竞争砝码后，已它经与市场一开始所认为的比特币渐行渐远了。” 二、中本聪未竟之业 唯有国家背书下的数字货币才可以发展壮大，其他的各种山寨币都会归于沉寂。 Bitcoin比特币的概念最初由中本聪在2008年11月提出，这是一种以P2P形式、去中心化的支付系统为主的加密数字货币。 与其他虚拟货币最大的不同在于其极强的稀缺性，它不依靠特定货币机构发行，而是依特定算法，通过大量的计算产生。 比特币之前，大众缺乏对货币金融理论和制度的直接兴趣，而现在被这一概念点燃了。 浦东改发院金融研究室主任刘斌表示，可以将Libra看作是一根导火索，以它为代表的超主权货币的发展为人民币国际化提出新的挑战。“由于汇率的存在，任何一种货币价值的波动都将影响到其他一种以上的货币价值，因此，某国货币想要从世界货币体系中自成一家是不可能的，到最后都是要进行互联互通，在标准上达到一致。” 同济大学区块链价值互联网创新应用实验室副主任戴文浦表示，“比特币