金融风险管理基本方法精讲.pptVIP

下载本文档

1
0
约小于1千字
约 70页
2020-07-09 发布于福建
举报
版权申诉

金融风险管理基本方法精讲.ppt

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

●●●●● ●●●● ●●●●● 第2章金融风险管理的基本方法。。表1风险管理理论与技术的变迁理论与技术债券久期 1952马克维茨均值——方差模型 1963曩竞本资新宽佘甥 1973 期权定价模型及“希腊字母 1979 项式期权模型 1983风险调整收益( RAROC) 1986使用久期进行风险敞口限制 1988银行风险加衩资产的资本管理 1992压力测试 Risk Metrics(J. P Morgan, 1995) 1997 Credit Metrics, Credit Risk + Gordy, Micha l998信用风险与市场風险的綜合 2000企业全面风险管理 12 金融风险管理现代风险管理的基础 (1)均值一方差模型(马科维茨的资产组合理论) 假定一种资产的收益服从某种概率分布,那么,这种资产的预期收益就是值的加权平均数,即均值也就是所有可能取得的收益该资产收益的数学期望风险作为实际结果与期望结果的偏离,用方差(或标准差)表示正好可以反映这一特征。(资产收益率的实际值与其均值的偏离程度用方差或者标准差表示) 证券组合投资理论证券组合与分散风险 ●●●●● ● E(Rn)=∑E(R1W a2=∑∑ Cov, ww=∑Wo2+2∑coWW 由上式可知,证券组合的风险不仅决定于单个证券的风险和投资比重,还决定于每个证券收益的协方差或相关系数。 @@@ 马克维茨模型的假设是 ●●● 假设一投资者以期望收益率(亦称收益率均值)来衡量未来实际收益8 的总体水平,以收益率的方差(或标准差)来衡量收益率的不确定性(风险),因而授资者在决策中只关心投资的期望收益率和方差 ·假设二投资者是不知足的和厌恶风险的,即投资者总是希望期望收益率越高越妤,而方差越小越好假设三投资者都遵守占优原则:同一风险水平下,选择收益率较高的证券;冋一收益率水平下,选择凤险较低的证券假设四投资者事先知道投资收益率的概率分布,马克维茨均值-方差模型就是在上述四个假设下导岀投资者只在有效边界上选择证券组合 ,并提供确定有效边昦的技术路径的一个数理模型如下的模型: min t.wE(X)≥ 金融风险管理