德邦证券--新能源行业周报：能源结构持续优化,配额制政策护航平价.pdf

[Table_Main] 行业研究 电气设备 证券研究报告 行业周报 电源设备 2019 年05 月20 日 [Table_Invest] [Table_Title] 投资评级：优于大市 能源结构持续优化 配额制政策护航平价 [Table_Author] 证券分析师 新能源行业周报 [Table_Summary] 韩伟琪 投资要点： 资格编号：S0120518020002 电话：0216160  每周复盘。本周SW 电源设备指数小幅下跌1.49%，其中SW 光伏指数微涨0.25%， 邮箱：hanwq@ SW 风电设备指数下跌2.94%，Wind 核电指数下挫 1.79%。原本随着新能源消纳 新政策的出台，新能源板块的行情正逐步修复，但周五受贸易战最新消息影响， [Table_Contact] 联系人 新能源各板块跟随大盘整体下行。 冯俊  配额制落地，风光渐好。2019 年5 月 10 日，发改委、能源局发布《关于建立健 电话6361 全可再生能源电力消纳保障机制的通知》，可再生能源配额制正式落地，通过建立 邮箱：fengjun@ 健全可再生能源电力消纳保障机制，为风电光伏平价成长保驾护航。我们预计随 着“绿证”政策的正式出台，风电光伏的平价空间将陆续打开。 [Table_Quote] 市场表现 电源设备 沪深300  能源结构优化进行时，清洁电力占比提升。根据统计局的数据，4 月份，发电5440 亿千瓦时，同比增长 3.8%，增速较上月回落1.6 个百分点；分品种看，4 月份火 7% -2% 电增速由正转负，水电、核电和太阳能发电快速增长，风电小幅增长。1—4 月份， 05/18 08/18 11/18 02/19 05/19 发电2.2 万亿千瓦时，增长4.1% ，，水电、核电、风电和太阳能发电量占全部发电 -11% -20% 量的25.4%，比去年同期提高1.8 个百分点，电力生产清洁化趋势明显。 -29% -38%  国内组件出口激增，贸易战无碍光伏扩张。根据最新的海关数据，2019 年4 月， 资料来源：德邦研究 国内光伏组件出口量约为5.7GW ，同比增长117%，环比下降9%。1~4 月份的总 出口量约为20.6GW ，同比增长81%。由于2017 年201 法案实施之后，2018 年 [Table_DocReport] 中国对美国的光伏产品出口量几乎为0，中美贸易战对中国光伏行业的出口几乎无 相关研究 影响。中国的出口主要在欧洲、日本、东南亚。我们认为，新兴国家市场将成为 未来光伏企业的新战场，我们看好逆变器龙头阳光电源的全球布局。  风险提示：新能源政策不及预期。 [Table_StockInfo] 板块及个股周度表现 电源设备(申万) 6,467.16 周涨跌幅