渤海证券--渤海证券晨会纪要.pdf

晨会纪要 （2019/5/29 ） [Table_Contactor] [Table_MainInfo] 证券分析师 齐艳莉 渤海证券研究所晨会 022 SACNO: S1150519040001  行业专题评述 qiyl@ 华为事件影响渐大，关注产业链相关品种——通信行业周报——中性（联系 人：徐勇） 立足医改主线，精选优质个股——医药行业周报——中性（联系人：甘英健， 陈晨） 我国时速600 公里高速磁浮试验样车下线——机械行业周报――中性（联系 人：张冬明）  金融工程研究 证 国内债市稳定，欧议会大选，英首相辞职——利率债周报（联系人：崔健 朱 林宁） 券 评级利差缩至历史低位，期限利差仍有改善空间——信用债月报（联系人： 崔健、夏捷） 研 究 报 告 晨 会 纪 要 请务必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 8 晨会纪要 （2019/5/29 ） [Table_MorningSection] 行业专题评述 华为事件影响渐大，关注产业链相关品种——通信行业周报——中性（联系人：徐勇） 投资要点： 行业要闻 1-4 月我国移动互联网累计流量达351 亿GB 同比增长122.2% 三大运营商移动电话用户总数为15.9 亿 4G 用户突破12 亿 工信部：确保11 月30 日之前在全国范围内实现携号转网 4 月移动通信基站产量加速猛增 中国移动称年内获5G 牌照 明年将是投资高峰 英国电信巨头EE 即将开启英国首个5G 商用服务 中国移动公布2019 年小型化接入PTN 集采结果 重要公司公告 天邑股份：预中标中国电信1.83 亿元采购项目 初灵信息：子公司中标Mesh 企业网关项目 新易盛：公司已有部分5G 产品开始实现出货 星网宇达拟1056 万元收购凯迈环测24%股权 振芯科技公司继续积极推进落实“N+e+X”战略 中国卫通IPO 成功过会：募集资金约12.8 亿元 走势与估值 大盘延续上周的调整格局，仍在底部反复震荡，本周外部因素影响不大，各个板块涨跌互现。本周的通信板 块虽然涨跌幅度不大，但是波动幅度偏大，行业整体下跌0.69% ，基本和中证500 指数持平，在申万28 个 子行业中居中。子行业中，通信运营下跌0.10 % ，通信设备下跌0.82%。本周通信板块仍然处于弱势当中。 通信个股中，芯片概念个股走势较强，如润欣科技、七一二和佳创视讯，而一些前期涨幅较大的绩差个股持 续性回调，如st 新海、同洲电子和亚联发展等。截止到5 月28 日，剔除负值情况下，BH 通信板块TTM 估 值为39.82 倍，相对于全体A 股估值溢价率为276.9% 。 投资策略 随着华为事件不断的发展，通信行业内的震荡在所难免。本周受到芯片自主创新的情绪带动，行业内涉及芯 片以及国产替代的品种走势强劲，这也和我们前期所强调的关注点匹配，即使，华为事件加快了国内，特别 是通信行业国产自主化的进程，具备相关技术实力以及行业优势的企业将获得外部助力提升自身的竞争力。 这里我们对华为产业链上的公司需要区别对待，因为华为此次受到直接影响是华为各个领域的产品销售将受 到显著影响，这对整个产业链上的公司供货需求也会明显降低，从而导致该类公司当期业绩受到或多或少的 影响，这是需要重点关注的。不过从另一方面看，华为产业链上的那些可以承接转移