中泰证券--九强生物：内生逐步恢复,外延布局病理诊断打开成长空间.pdf

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2020-07-11 发布于湖南
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[Table_Industry] 证券研究报告/公司点评 2019 年 08 月 29 日九强生物(300406)/医疗器械内生逐步恢复，外延布局病理诊断打开成长空间 [Table_Title] [Table_Finance] 评级：买入 (维持) 公司盈利预测及估值市场价格：15.20 指标 2017A 2018A 2019E 2020E 2021E 营业收入（百万元） 694.28 774.18 857.58 988.73 1149.96 分析师：江琦增长率 yoy% 4.03% 11.51% 10.77% 15.29% 16.31% 执业证书编号：S0740517010002 净利润 273.15 300.67 359.25 421.48 494.37 电话：021 增长率 yoy% 0.55% 10.07% 19.48% 17.32% 17.29% 每股收益（元） 0.54 0.60 0.72 0.84 0.99 Email：jiangqi@ 每股现金流量 0.41 0.51 0.58 0.67 0.74 分析师：谢木青净资产收益率 17.85% 17.66% 17.30% 17.54% 17.73% 执业证书编号：S0740518010004 P/E 27.92 25.37 21.23 18.10 15.43 电话：021 PEG 50.39 2.52 1.09 1.04 0.89 P/B 4.98 4.48 3.67 3.17 2.73 Email：xiemq@ 投资要点  事件：公司发布 2019 年中报，实现营业收入 3.54 亿元，同比增长 3.87%，归母净利润 1.32 亿元，同比增长 15.05%，扣非净利润 1.24 亿元，同比增长 9.04%。  内生业绩逐步恢复，试剂加速向上带来盈利能力提高。2019Q2 单季度公司实基本状况现营业收入 1.82 亿元，同比增长 2.35%，归母净利润 7153 万元，同比增长总股本(百万股) 501.79 流通股本(百万股) 329.94 26.31%，扣非净利润 6450 万元，同比增长 14.75%，内生业绩加速显著，收市价(元) 15.20 入增速放慢主要是受仪器业务