技术经济风险分析课件.pptx

第五章 技术经济风险分析;不确定性分析的主要方法 盈亏平衡分析：确定盈利与亏损的临界点 敏感性分析：分析不确定因素可能导致的后果 概率分析：对项目风险作直观的定量判断;不确定性分析的意义;一、主观原因 1、信息的不完全性与不充分性 2、人的有限性 二、客观原因 1、市场供求变化的影响 2、技术进步和工艺变化 3、经济环境的变化;5.2 盈亏平衡分析;一、线性盈亏平衡分析; ;一、线性盈亏平衡分析;一、线性盈亏平衡分析;一、线性盈亏平衡分析;一、线性盈亏平衡分析;某设计方案年产量为12万吨，已知每吨产品的 销售价格为675元，每吨产品缴付的销售税金为165元，单位可变动成本为250元，年总固定成本费用为1500万元，请进行盈亏平衡分析。;一、线性盈亏平衡分析;二、非线性盈亏平衡分析;（二）非线性盈亏平衡分析 销售收入函数F（X）= 成本函数C（X）= 根据盈亏平衡原理： 解二次方程，得两个解，即项目的两个盈亏 平衡点。 通过对E（x）求导，可求得项目的最大盈利点，即 有时盈利区和亏损区是不容易看出来的，所以，求出的产量是否对应着利润最大还无法判别，必须通过二次微分加以判定。若： 则求得的产量就是利润最大时产量；反之为亏损最大时产量。 ;例题9-2：某工程项目计划生产一种新产品，经过市 场调研及历年来的历史数据进行分析，预计生产该 产品的销售收入函数和成本函数分别为： 和 ，试 确定该项目产品的盈亏平衡点及最大盈利点。 解：根据盈亏平衡定义，有 F（x）=C（x） 即： 得x1=3740，x2=7060，即产品的盈利区域介于3740~7060之间;根据最大盈利点的含义，当产量达到最大盈利点时，应 解得x=5400，即当产量达到5400时是利润达到极值时的产量 则求得的产量是利润最大时的产量 ;二、优劣盈亏平衡分析;设定多个（比如两个）的经济效果都受到某个不确定性因素 x 的影响； 选定一个经济效果指标E（比如总成本、NPV），其是以 x 为自变量的函数即 ； 通过方程 求得临界值； 决定方案的取舍。;二、优劣盈亏平衡分析;二、优劣盈亏平衡分析; 生产某种产品有两种方案：A初始投资50万元，预期每年净收益15万元；B初始投资150万元，预期每年净收益35万元。该产品市场寿命具有较大的不确定性，如果给定的基准折现率为15%，不考虑期末资产残值，试就项目寿命期分析两种方案取舍的临界点。 ;二、优劣盈亏平衡分析;5.3 敏感性分析;所谓敏感性分析，是指通过测定一个或多个不确定因素的变化所导致的经济效果评价指标的变化幅度，了解各种因素的变化对实现预期目标的影响程度，从而对外部条件发生不利变化时投资方案的承受能力作出判断。 若某个不确定性因素的小幅度变化就导致经济效果的较大变动，则其为敏感性因素。;二、敏感性分析的一般步骤;确定分析指标;选定不确定性因素;对一般工业项目来说，敏感性因素可以考虑从下列因素中选定，并根据实际确定其变化范围。;计算因素变动对分析指标的影响幅度;确定敏感因素;相对测定法 设定要分析的不确定性因素均从确定性分析中所采用的数值开始变动，且各因素每次变动的幅度相同，比较在同一变动幅度下各因素的变动对经济效果指标的影响，据此判断方案经济效果对各因素变动的敏感程度。;绝对测定法 设定各因素均向对方案不利的方向变动，并取其有可能出现的对方案最不利的数值，据此计算方案的经济效果指标，看其是否可达到使方案无法被接受的程度。如果某因素可能出现的最不利数值能使方案变得不可接受，则表明该因素是方案的敏感因素。;综合评价，比选方案;三、敏感性分析的方法;某小型电动汽车的投资方案，用于确定性经济分析的现金流量见下表，所采用的数据是根据未来最可能出现的情况而预测估算的。由于对未来影响经济环境的某些因素把握不大，投资额、经营成本和销售收入均有可能在±20%的范围内变动。设定基准折现率10%，不考虑所得税，试就三个不确定性因素作敏感性分析。;单因素敏感性分析;单因素敏感性分析;单因素敏感性分析;单因素敏感性分析;单因素敏感性分析;变动率＋;单因素敏感性分析;三、敏感性分析的方法;多因素敏感性分析;多因