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2019 年05 月25 日 电气设备行业 20.76GW 第一批平价项目公布，1-4 月全社会用电量增速放缓 行业研究周报 开文明（分析师） 刘华峰（分析师） 孟可（联系人） 推荐 （维持评级） 021 021 证书编号：S0280118090006 kaiwenming@ liuhuafeng@ 行业指数走势图 证书编号：S0280517100002 证书编号：S0280519030001  市场行情： 2% 截止 5 月24 日，上证综指收盘为2852.99 点，下跌 1.02%；深证成指 -4% -10% 8776.77 点，下跌2.48% ，创业板指1443.75 点，下跌2.37% 。申万电气设备 -16% -22% 指数周跌幅为 1.98% ，在28 个一级行业中排名第15 位。 -28%  新能源汽车投资策略： -34% 2018/05 2018/08 2018/11 2019/02 2019/05 在外有强劲对手内有退坡压力下，我们认为2019-2020 年动力电池及材 电气设备 沪深300 料行业洗盘将加速，拥有核心技术和优势客户渠道的企业才能获得长足的发 展，市场集中度将迎来进一步提升。在产业链降本压力背景下，建议关注龙 相关报告 头企业。推荐标的：（1 ）整车环节：处于爆款周期的比亚迪。（2 ）电芯环节： 《国内首批平价上网项目公布，全球新能 源步入平价上网时代》2019-05-22 市占率占据绝对优势的宁德时代。（3 ）材料环节：进入海外供应链的正极材 《4 月光伏组件出口量同比增长 117%， 料龙头企业当升科技；行业竞争格局好转且价格下跌空间相对有限的企业， 新能源汽车销量9.7 万辆》2019-05-18 如新宙邦。（4 ）上游环节：具有成本和资源优势的天齐锂业。 《4 月动力电池装机量同比增长44% ，财 政部支持新能源公交车推广》2019-05-12  新能源投资策略： 《光伏电价政策发布，国网2019 年Ⅰ批 国家发改委、国家能源局发布《关于2019 年第一批风电、光伏发电平 次用电信息采集设备招标》2019-05-06 价上网项目的通知》，第一批风电、光伏发电平价上网项目总装机规模 《特斯拉发布自动驾驶芯片，电储能设施 20.76GW ，其中光伏 14.78GW、风电4.51GW 、分布式交易试点 1.47GW。 不得计入输配电定价成本》2019-04-28 我们认为，此次平价上网项目总量和预计并网时间均超出预期，反映了当前 国内新能源平价上网的条件已经初步成熟，以中国为首的全球光伏、风电产 业，正在步入平价上网时代。在各国新