川财证券--行业景气及主题跟踪周报(第69期)：5G产业链维持高景气,关注金融科技和国企混改.pdf

5G 产业链维持高景气，关注金融科技和国企混改 ——行业景气及主题跟踪周报（第69 期） 核心观点 证券研究报告 ❖ 计算机、通信和其他电子设备制造业固定资产投资额累计同比回升，移动 所属部门 । 总量研究部 通信基站设备产量持续高增长。2019 年1-7 月，计算机、通信和其他电子设 报告类别 ।行业配置周报 备制造业工业增加值累计同比小幅回落至9.1% （前值为9.6%）；计算机、通 报告时间 ।2019/8/25 信和其他电子设备制造业固定资产投资完成额累计同比升至 10.5% （前值为 8.5%），已连续2 个月回升。移动通信基站设备产量累计同比为128.0% （前值 为126.8%），2019 年年初至今维持100%以上的高增速。 ❖ 三大电信运营商中报发布，电信业务收入整体与去年持平，移动流量收入 分析师 增速放缓。2019 年上半年，三大运营商电信业务收入6721 亿元，其中移动 邓利军 流量收入4143 亿元，同比增长5.8%；语音收入780 亿元，同比增长-15.8%。 证书编号：S1100517110001 上半年移动流量收入增速明显放缓，语音收入增速大幅下滑。 021 denglijun@ ❖ 根据已公布的2019 年Q2 主动管理型基金重仓股持仓占比，通信板块基金 重仓持股占比 1.8%，环比下降 0.5%，低配比率 1.1%。剔除板块涨跌幅影响 联系人 后，2019Q2 基金主动减仓通信板块持仓占比为0.4%，板块当前的配置比例处 于历史较低水平。当前通信板块陆股通资金持股市值约125 亿元，持仓比例为 卓越 证书编号：S1100118060012 1.2%，以行业自由流通市值计算的低配比例为1.5%。 021 zhuoyue@ ❖ 通信板块净利润有望维持高增长。通信板块2019Q1 累计净利润同比增速为 308.3%；板块2019Q1 营业收入同比增速为3.0%；板块ROE （TTM）为3.8%，处 于2010 年以来的中性偏高水平；2019Q1 板块研发费用/营业收入占比为3.1%， 远高于A 股整体的1.1%，子板块中通信设备制造板块研发费用占比维持较高水 平。截至8 月25 日，通信板块上市公司2019 年中报业绩预警披露率为80.7%， 川财研究所 根据已披露的业绩预警，通信板块2019H1 净利润同比增速133.0%，通信板块 北京 西城区平安里西大街28 号中 净利润增速维持高水平的主要原因为板块权重股中兴通讯大幅扭亏为盈，工业 海国际中心15 楼，100034 富联净利润与去年同期持平，中国联通净利润小幅增长。 上海 陆家嘴环路1000 号恒生大厦 ❖ 8 月23 日，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的约750 亿美元进