铜铝相继出现大罢工7月新能源汽车.docxVIP

行业周报有色金属行业证券研究报告 行业周报 有色金属行业 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2018 年 08 月 13 日 分析师 杨超 0755 Email:ychao@ 执业证书编号:S1070512070001 联系人（研究助理）：吴轩 021行业报告Email:wu_xuan @ 行业报告 从业证书编号:S1070117040042 行业表现 20% 0% -20% -40% 铜铝相继出现大罢工 7 月新能源汽车数据增长稳定 ——有色金属周报2018 年第22 期 重点推荐公司盈利预测 股票名称 18E EPS 19E 18E PE 19E 紫金矿业 0.23 0.29 14.78 11.72 江西铜业 0.92 1.09 15.92 13.45 铜陵有色 0.12 0.14 17.67 15.14 云南铜业 0.3 0.39 31.00 23.85 华友钴业 5.44 6.73 9.76 7.89 洛阳钼业 0.23 0.27 21.91 18.63 中国铝业 0.18 0.27 20.67 13.78 云铝股份 0.30 0.50 17.43 10.46 资料来源：长城证券研究所 有色金属 沪深300 核心观点 数据来源：贝格数据 相关报告 行业周报<<政策边际宽松 有望改善金属需求预期>> 2018-08-06 行业周报 <<工业金属继续回调 国内钴价有望上涨>> 2018-07-16 <<中美贸易冲突升级打压工业金属价格继续看好铜钴板块>> 2018-07-09 美铝西澳洲遭罢工 或将推升氧化铝价格 ：本周三美国铝业在西澳州的工 人因劳动协议争端开始无限期罢工。美国铝业在西澳洲区域拥有 2 座铝矿 山、3 座氧化铝厂，涉及 897 万吨年产能权益，占其总产能的 54%，以 2017 年全球总产量 12600 万吨计算，受影响产能占全球氧化铝产量 7%。受此消息影响，LME 铝本周上涨 2.52%，SHFE 铝本周上涨 1.98%，扭转 4 月以来下跌趋势。目前国内氧化铝价格尚未出现明显变化。据百川资讯统计， 目前国内氧化铝总产能为 8224 万吨，目前开工产能 7013 万吨，短期内国内铝企有足够的产能应对供给变化。近期辽宁氧化铝项目取消，氧化铝价格易涨难跌有望对铝价形成支撑，我们推荐中国铝业、云铝股份。 七月新能源汽车数据维持高增长 钴价小幅下跌：本周中汽协公布了 7 月份新能源汽车产销数据，7 月份新能源汽车产销量为 9 万辆和 8.4 万辆， 同比增长 54%和 48%，1-7 月产量 50.4 万辆和 49.6 万辆，同比增长 85% 和 97%。数据来看，新能源汽车高增长势头不减。本周国内电钴价格下跌约-2%，近期市场担忧电池企业会跨越钴冶炼企业，直接进行上游矿石收购及委托加工，引发了对钴冶炼企业未来业绩的担忧。我们认为目前刚果地区粗钴冶炼产能有限，大型冶炼厂目前的产能优势显著，短期内行业格局难以发生改变，近期的钴价回调难改中长期价格趋势。 基建补短板投资巨大 相关金属有望获提振：近期多地公布了今年下半年补短板重大项目投资计划，投资规模达数万亿元。中央通过基建补短板的方式拉动经济，地方各类基建投资计划将加快落地，有望对相关有色金属如铜、铝等产生提振效果，我们继续看好铜相关标的。 风险提示：宏观经济不及预期 下半年新能源汽车数据下滑 周报 周报 PAGE 2长城证券 2 PAGE 2 长城证券 2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 TOC \o "1-2" \h \z \u 有色板块行情一览 4 行业一周要闻及公告速递 5 本周行业重点新闻 5 本周行业重点公告 6 有色行业数据库 8 工业金属数据库 8 小金属数据库 10 贵金属数据库 11 PAGE 3长城证券 3 PAGE 3 长城证券 3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图 1：LME 铜价及库存 7 图 2：SHFE 铜价及库存 7 图 3：LME 铝价及库存 8 图 4：SHFE 铝价及库存 8 图 5：LME 铅价及库存 8 图 6：SHFE 铅价及库存 8 图 7：LME 锌价及库存 9 图 8：SHFE 锌价及库存 9 图 9：LME 锡价及库存 9 图 10：SHFE 锡价及库存 9 图 11：LME 镍价及库存 9 图 12：SHFE 镍价及库存 9 图 13：伦敦现货黄金及美元指数 11 图 14：COMEX 黄金及库存 11 图 15：COMEX 银及库存 11 表 1：本周各子板块涨跌幅情况(2018.08.06-2018.08.10) 4 表 2：本周涨幅前五个股(2018.08.06-2018.08.10)