山西证券--轻工制造行业周报：4月bhi延续上升通道,建材家居市场整体稳中向好.pdf

轻工制造 行业周报 20190526） 维持评级 报告原因：定期报告 4 月BHI 延续上升通道，建材家居市场整体稳中向好 看好 2019 年5 月26 日 行业研究/定期报告 轻工行业近一年市场表现 投资要点 ➢ 4 月 BHI 延续上升通道，市场整体稳中向好。根据中国建筑材料流通 协会，4 月份全国建材家居景气指数（BHI）为102.11，环比上涨5.70 点， 同比上涨2.35 点。全国规模以上建材家居卖场4 月销售额为850.4 亿元， 环比上涨7.85%,同比上涨7.68%。2018 年1-4 月累计销售额为2767.7 亿元， 同比上涨12.23%。4 月全国建材家居市场步入传统春季装修旺季，本月BHI 延续上升通道，连续两月环比、同比均有上涨，市场整体呈稳中向好态势。 ➢ 经理人信心指数环比上涨，持续位于高位景气区间。从BHI 分指数来 看，“经理人信心指数”较上月再上涨7.63 点，且绝对值达72.0 （高于50 相关报告： 看好后市），持续位于高位景气区间。 “人气指数”环比上涨16.14 点，保 《【山证轻工】轻工行业周报： 4 月地产 持在高位水平。随着减税降费及促消费政策的逐步显效，加之传统旺季因 数据继续好转，看好家具行业企稳回升》 素影响，建材家居领域消费的转型升级态势将会延续，市场需求平稳释放； 在当前宏观经济平稳运行态势下，建材家居企业对未来市场走势仍有信心。 分析师：平海庆 ➢ 投资建议：家具板块，近期地产边际改善持续超预期，一季度家具上 执业证书编号：S0760511010003 市公司接单回暖，下半年家具行业有望企稳回升。建议关注尚品宅配、欧 Tel ：010 派家居、帝欧家居、顾家家居。文娱用品板块，我们看好消费的防御性、 文具行业的发展空间和龙头综合实力，建议关注晨光文具、齐心集团。 Email ：pinghaiqing@ 研究助理：杨晶晶 市场回顾 Tel ：010 ➢ 本周，上证综指下跌1.02%，报收2852.99 点，轻工制造指数下跌2.14% ， Email ：yangjingjing@ 在申万28 个一级行业中排名第16。 ➢ 分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为：文娱用品（-0.36% ）、其他轻 太原市府西街69 号国贸中心A 座28 层 工制造（-0.72% ）、家具（-1.35%）、、包装印刷（-2.20% ）造纸（-3.21% ）、 北京市西城区平安里西大街28 号中海国 珠宝首饰（-4.50% ）。 际中心七层 行业动态 山西证券股份有限公司 ➢ 齐家网推出“齐智推”，赋能家居品牌精准获客 ➢ 皮阿诺：未来3 年将维持每年400 家新店的开店速度 ➢ 华南瓦楞箱板纸最高跌200 元/吨 纸箱厂订单逐渐被蚕食 风险提示 ➢ 宏观经济增长不及预期；地产调控政策风险；新店经营不及预期；市 场推广不达预期；原材料价格波动