山西证券--环保行业含新三板周报：“稳就业”有望提升市政环保领域需求.pdf

环保（含新三板） 行业周报 20190525） 维持评级 报告原因：定期报告 “稳就业”有望提升市政环保领域需求 看好 2019 年5 月26 日 行业研究/定期报告 环保行业近一年市场表现 投资要点 ➢ 上周环保板块依然弱势，各板块均出现了不同程度的下跌。一方面， 中美贸易摩擦对市场的压制延续，继续抑制板块估值；另一方面，《2019 年第一季度中国货币政策执行报告》对于货币政策依然保持稳健适度的表 述也对工程类公司的反弹带来了一定的压力。 ➢ 行业政策方面，我们延续之前的观点，长江经济带、京津冀和农村污 染治理仍然是2019 年环保工作的重点，其中关于长江生态环境保护的政策 和措施最多，意味着长江流域的环境修复是当前最值得关注的领域之一。 环境治理监测先行，当前阶段仍然建议关注监测领域相关标的：聚光科技。 ➢ 长期来看，虽然融资政策没有出现进一步的改善，但部分工程类公司 已主动控制项目进度，严控新增项目质量，缓解自身的现金流压力。 5 月 23 日，中国成立国务院就业领导小组，保就业成为未来一段时间的头等大 事。环保产业体量与基建、地产相比较小，但仍然具备一定的基建属性， 且属于“三大攻坚战”之一，符合政策发力的方向。在稳就业政策的推进 分析师： 下，市政环保需求有望提升，工程类公司业绩修复的预期加强。我们建议 张婉姝 重点关注土壤修复领域龙头：高能环境。 执业证书编号：S0760518110002 上周环保行业市场概况 电话：010 上周环保工程及服务Ⅱ（申万）指数下跌2.50% ，沪深300 指数下跌1.50%， 邮箱：zhangwanshu@ 环保板块跑输大盘 1.00%。上周环保各板块均下跌，其中节能、监测板块 跌幅最大，分别为11.80%和5.65% 。上周环保板块整体估值下降，PE （TTM ） 为27.21 ，低于创业板的51.80；PB 为1.60，低于创业板的3.96 。上周无新 增挂牌、做市、申请上市辅导新三板环保企业；无新三板环保企业摘牌。 行业政策与动态 ➢ 5 月23 日下午，长三角区域大气污染防治协作小组第八次工作会议暨 太原市府西街69 号国贸中心A 座28 层 长三角区域水污染防治协作小组第五次工作会议在安徽芜湖召开。会议总 北京市西城区平安里西大街28 号中海国 结区域大气和水污染防治协作的主要进展和成效，研究部署下一阶段协作 际中心七层 工作，审议通过《长三角区域柴油货车污染协同治理行动方案（2018-2020 山西证券股份有限公司