创新基金周评——关注高折价率债券分级进取份额.pdf

创新基金周评 （10 月第 2 周） ——关注高折价率的债券分级进取份额 创新基金，包括长盛同庆 A ，长盛同庆 B,瑞福进取，大成优选以及建信优势动力等，由于其本身独特的特征，在 某个阶段常表现出价格的大起大落，比如有些创新基金，在一个月内价格可以上涨 60 ％，也有可能在一个月内 下跌近 40 ％。投资创新基金，如不能深刻了解基金的特征，将面临较高的风险。创新基金投资应主要关注如下 三点，其一是市场整体的走势。创新基金的业绩绝大部分是由市场的整体表现决定的。其二是折溢价率，溢价率 过高隐含着高风险，而折价率过低则提供了良好的买入机会。其三是创新基金本身的特征，如瑞福进取和同庆 B 在不同的阶段， 杠杆倍数将有很大的不同。 大成优选以及建信优势动力在触发救生艇条款附近， 价格将发生大幅 度的变化等。 上周创新基金评述 节前一周上综指数下跌了 3.03% 。兴全合润分级 B 、申万深成进取、银华鑫利、长盛同庆 B 、国泰估值进取、博时裕祥分级 B 、信诚中证 500B 等进取份额跌幅超过 7% 。二级市场 价格方面，债券型分级基金大成景丰分级 B 价格下跌了 8.67% ，建信稳健、泰达宏利聚利 B 、天弘添利分级 B 、信诚中证 500A 、长盛同庆 B 、信诚中证 500B 等价格跌幅也较大， 其中建信稳健和诚中证 500A 为股票分级基金的优先份额。上周二级市场一个明显的特征 是，债券型分级基金的进取份额价格下跌明显，大成景丰分级 B 、泰达宏利聚利 B 、天弘 添利分级 B 等都损失了 5% 以上。折价率方面，不少份额再创折价率新高，银华金利、泰 达宏利聚利 B 、信诚中证 500A 、国联安双禧 A 、银华稳进、天弘添利分级 B 、申万深成收 益等折价率超过 20% 。目前来看，最有投资价值的就是债券分级基金的进取份额，一旦债 市企稳，这类基金价格必然迅速反弹，不过目前需要紧密关注债市。 表 1 创新基金最新指标 截止日期 2011-9-30 份 最新 最新 额 净值 价格 净值周 价格周 最新折 上周折 杠杆 分 代码 名称 (元） (元） 增长率 增长率 溢价率 溢价率 倍数 类 股 票 进 150001.SZ 瑞福进取 0.441 0.544 -5.36% -2.68% 23.36% 19.96% 2.2 取 救 生 150002.SZ 大成优选 0.858 0.807 -2.61% -2.89% -5.94%