- 1、本文档共7页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
金融同业部
生产、投资、消费不及预期 经济延续弱势
2019 年 8 月经济数据点评 2019 年 09 月 16 日
点评部门 联系方式:025
同业市场研究部 联系邮箱:zhuyy5@
事项:
8 月份经济数据公布,具体情况如下:
同比增速 8 月 上月 (本月变动) 去年同期 (本月变动)
规模以上工业增加值 4.4% 4.8% (-0.4%) 6.1% (-1.7%)
固定资产投资 5.5% 5.7% (-0.2%) 5.3% (+0.2%)
房地产投资 10.5% 10.6% (-0.1%) 10.1% (+0.4%)
制造业投资 2.6% 3.3% (-0.7%) 7.5% (-4.9%)
基建投资 4.2% 3.8% (+0.4%) 4.2% (-)
社会消费品零售总额 7.5% 7.6% (-0.1%) 9.0% (-1.5%)
点评要点:
总体来说,8 月份生产、投资、消费均进一步显示疲态。 (1)工业生产持续低迷,
贸易摩擦影响出口从而拖累生产预期的修复;(2)投资方面,基建因前期积极财政成效
显现而温和回升;地产投资存在韧性但由于融资监管收紧,下行趋势不改;制造业企业
受贸易战升级、内外需求低迷的影响,投资信心进一步受打压。 (3)消费方面,8 月主
要受汽车拖累,扣除汽车后其他消费温和回升。
展望后市,利好因素在于:一是当前稳增长重回政策重心,金融委会议明确“加大
逆周期调节力度”,财政与货币政策将协同发力;二是近期 LPR 改革、全面加定向降准
等措施有望进一步为实体企业发展提供支撑;三是多项促消费文件发布,表明政策层在
控地产的同时对其他内生需求开发的重视,对消费会存在一定拉动。不利因素在于:一
是中美贸易战前景依然不明朗,关税落地或使出口进一步承压;二是由于基建本身限制
颇多,后续较难有大幅回升;三是城镇调查失业率虽有所回落但结合制造业从业人员指
数来看,就业压力依然存在,或通过收入渠道传导至消费,拖累经济增长。
金融同业部 2019 年09 月16 日
点评:
1、工业增加值超预期下滑,工业生产受贸易摩擦影响持续走弱。
8 月工业增加值同比增长4.4%,增速较7 月下降0.4 个百分点,同比下降1.7
个百分点。具体有以下几个特点: (1)三大产业增速均放缓,采矿业等中上游
行业成主要拖累。采矿业、制造业、电力热力燃气及水生产和供应业同比增速分
别较7 月回落2.9、0.2 和1 个百分点至3.7%、4.3%和5.9%。采矿业大幅回落或
受到原煤原油生产放缓的拖累。电热燃气及水生产和供应业同比回落或由于去年
同期基数偏高的影响。制造业整体相对平稳,一方面拖累主要也是源于上游,化
工、有色、非金属矿等行业增速均放缓;另一方面中游汽车与电气制造业分别回
升8.7 和2.4 个百分点,成为制造业生产的主要支撑。 (2)工业增加值不及市
场预期或主要归因于出口拖累。由于贸易摩擦的加剧,8 月出口交货值显著走低,
为近三年来首次负增长,与出口相关的计算机通信和其他电子设备制造业增速也
有较明显的回落,表明中美贸易战的升级使一些出口企业生产信心再次受到打击。
(3)工作日减少、台风天气等影响也一定程度上造成工业增加值表现疲弱。
值得关注的是,高频数据与本月
您可能关注的文档
- 国信证券--三钢闽光:区域龙头,成本优势突出.pdf
- 国信证券--三棵树:收入、利润增长提速,维持买入评级.pdf
- 国信证券--视源股份:三季度业绩指引超预期,教育+企业业务市占率进一步提升.pdf
- 国信证券--天能重工:再下一城,拟收购陕西靖边49MW风场.pdf
- 国信证券--天邑股份:积极布局5G的低估值品种.pdf
- 国信证券--闻泰科技半年报点评:业绩超预期,5G带动持续增长.pdf
- 国信证券--新旧动能切换专题之二:两个维度看高技术制造业投资是否存在增长空间.pdf
- 国信证券--信维通信2019年半年报点评:半年报业绩符合预期,全年业绩依然有望增长.pdf
- 国信证券--阳光电源:公司坏账冲回进行时,应收账款状态或将显著转好.pdf
- 国信证券--洋河股份2019年中报:调整路更远,结构更优化.pdf
- 2024年山东德州夏津县融媒体中心招聘4人历年高频考题难、易错点模拟试题(共500题)附带答案详解.docx
- 2024年山东济南历城区卫生健康局所属事业单位招聘50人历年高频考题难、易错点模拟试题(共500题)附带答案详解.docx
- 2024江苏徐州锡沂高新技术产业开发区招聘50人历年高频难、易点(行政职业能力测验共200题含答案解.docx
- 2024年山东德州职业技术学院招聘49人历年高频考题难、易错点模拟试题(共500题)附带答案详解.docx
- 2024年山东德州高级师范学校招聘工作人员12人高频考题难、易错点模拟试题(共500题)附带答案详解.docx
- 2023年12月恩施巴东县“才聚荆楚·智汇恩施”第二次专项事业单位工作人员7名笔试近6年高频考题难、易错点荟萃答案带详解附后.docx
- 2023年12月广东广州市黄埔区机关事务管理局招考聘用政府雇员笔试近6年高频考题难、易错点荟萃答案带详解附后.docx
- 2023年12月广西马山县纪委监委机关面向社会公开招考基层廉洁监督员及防贫监测员笔试近6年高频考题难、易错点荟萃答案带详解附后.docx
- 2023年12月广东广州市增城区招考聘用教师(上海设点)92人笔试近6年高频考题难、易错点荟萃答案带详解附后.docx
- 2023年12月广东省茂名市电白区赴高校现场公开招聘62名教师314笔试近6年高频考题难、易错点荟萃答案带详解附后.docx
文档评论(0)