保荐代表人考试-证券交易知识部分.ppt

证券交易 证券交易的定义及其特征 证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖的活动。证券交易与证券发行有着密切的联系，两者相互促进、相互制约。一方面，证券发行为证券交易提供了对象，决定了证券交易的规模，是证券交易的前提；另一方面，证券交易使证券的流动性特征显示出来，从而有利于证券发行的顺利进行。 证券交易的特征主要表现在三个方面，分别为证券的流动性、收益性和风险性。同时，这些特征又互相联系在一起。证券需要有流动机制，因为只有通过流动，证券才具有较强的变现能力。而证券之所以能够流动，就是因为它可能为持有者带来一定收益。同时，经济发展过程中存在许多不确定因素，所以证券在流动中也存在因其价格的变化给持有者带来损失的风险。 证券交易的种类 证券交易种类通常是根据交易对象来划分的。证券交易的对象就是证券买卖的标的物。在委托买卖证券的情况下，证券交易对象也就是委托合同中的标的物。按照交易对象的品种划分，证券交易种类有股票交易、债券交易、基金交易，以及其他金融衍生工具的交易等。此外，对有些证券交易对象，还可以按照交易方式划分。 （一）股票交易；（二）债券交易；（三）基金交易；（四）回购交易；（五）权证交易；（六）期货交易与期权交易 债权全价交易和净价交易 对于债券交易报价来说，投资者需要注意债券标价的内涵。从交易价格的组成看，债券交易有两种：全价交易和净价交易。全价交易是指买卖债券时，以含有应计利息的价格申报并成交的交易。净价交易是指买卖债券时，以不含有应计利息的价格申报并成交的交易。在净价交易的情况下，成交价格与债券的应计利息是分解的，价格随行就市，应计利息则根据票面利率按天计算。 过去，我国证券交易所国债交易采用全价交易。从2002年3月25日开始，根据财政部、中国人民银行和中国证监会《关于试行国债净价交易有关事宜的通知》，国债交易采用净价交易。实行净价交易后，采用净价申报和净价撮合成交，报价系统和行情发布系统同时显示净价价格和应计利息额。根据净价的基本原理，应计利息额的计算公式应为： 应计利息额=债券面值×票面利率÷365（天）×已计息天数 公式中各要素的含义为： （1）应计利息额：指本付息期“起息日”至“成交日”所含利息金额。 （2）票面利率：固定利率国债的票面利率是指发行票面利率；浮动利率国债的是指票面利率本付息期计息利率。 （3）年度天数及已计息天数：1年按365天计算，闰年2月29日不计算利息；已计息天数是指“起息日”至“成交日”实际日历天数。 （4）当票面利率不能被365天整除时，计算机系统按每百元利息额的精度（小数点后保留8位）计算；交割单所列“应计利息额”按四舍五入原则，以元为单位保留2位小数列示。 （5）国债交易计息原则是“算头不算尾”，即“起息日”当天计算利息，“到期日”当天不计算利息。交易日挂牌显示的“每百元应计利息额”是包括“交易日”当日在内的应计利息额。若国债持有到期，则应计利息额是自“起息日”至“到期日”（不包括到期日当日）的应计利息额。 例如，某国债面值为100元，票面利率为5%，起息日是8月5日，交易日是12月18日，则已计息天数是136天（8月27天、9月30天、10月31天、11月30天、12月18天）。交易日挂牌显示的应计利息额为： 应计利息额=100（元）×5%÷365（天）×136（天）=1.86（元） 信用交易概念 现货交易一与期货交易相对应，二与信用交易相对应。 信用交易是指投资者通过交付保证金取得经纪人信用而进行的交易。有两种形式：保证金买空和保证金卖空。 我国原来禁止信用交易，现行的《证券法》已经取消了禁止信用交易的规定。在我国，融资融券业务其实就是信用交易。 中国证监会《证券公司融资融券业务试点管理办法》规定，融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入 上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。 证券账户管理 在我国，证券账户是指中国证券登记结算有限责任公司为申请人开出的记载其证券持有及变更的权利凭证。开立证券账户是投资者进行证券交易的先决条件。对于股票账户来说，它还是认定股东身份的重要凭证，具有证明股东身份的法律效力。 （一）证券账户的种类 目前，我国证券账户的种类有两种划分依据：一是按照交易场所划分；二是按照账户用途划分。 证券账户按交易场所划分可分为上海证券账户和深圳证券账户。上海证券账户和深圳证券账户分别用于记载在上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易的证券，以及中国结算公司认可的其他证券。 《证券账户管理规则》还进一步规定，上海证券账户和深圳证券账户按证券账户的用途，划分为人民币普通股票账户、人民币特种股票账户、证券投资基金账户等。 1.人民