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[Table_Page] 中报点评|稀有金属
证券研究报告
[Table_Title] [Table_Invest] 买入
宝钛股份(600456.SH ) 公司评级
当前价格 23.26 元
先进材料龙头受益产业升级 合理价值 31 元
前次评级 买入
[Table_Summary] 报告日期 2019-08-21
核心观点:
上半年归母净利同增225% [Table_PicQuote]
相对市场表现
公司发布2019 年半年报,上半年实现营业收入19.65 亿元,同增24%;
70%
归母净利1.1 亿元,同增225%;扣非净利为1.01 亿元,同增300%;EPS
53%
为0.26 元/股,同增225%。
量价齐升助上半年业绩超预期 35%
17%
公司Q1 实现归母净利0.29 亿元,Q2 为0.81 亿元,环比大幅提升,
0%
实现近三年来单季度最高净利。公司上半年业绩大超市场预期,主要因为: 08/18 10/18 12/18 02/19 04/19 06/19 08/19
-18%
1 )钛行业继续景气提升,钛材需求旺盛,产品订货和销售额同比显著提升
宝钛股份 沪深300
(上半年公司钛材销量6627 吨,同增14.32%;钛产品销量 1.02 万吨,同
增75% );2 )上半年公司加大产品结构调整力度,提高运行质量和效率;
[Table_Author]
3 )年初以来海绵钛涨价16
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