华鑫证券--两融策略:峰回路转.pdf

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华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 2019 年6 月19 日 峰回路转? 两融策略  最新观点 本周一和周二指数纠结的走势就能验证我们的判断,两天虽然都在尾盘勉强翻红,但个股涨跌比表现较差,以 及连续两日5%上涨家数低于90 家,都显示出当下投资者对目前行情谨慎的态度。此外最为关键的周一单沪市量能跌 破 1500 亿元为年内最低量,周二单沪市量能再创新低 1369 亿元,低迷的成交,也暗示出投资者对目前点位担忧, 也是场内外投资者风险偏好回落的表现,这点在低等级债信用利差的走阔方面,也能变相得到证实,相结合说明金 融体系整体风险偏好都在回落。不过消息层面,国家主席习近平18 日应约同美国总统特朗普通电话。全球风险资产 迎来显性上涨,一定程度有助于提振市场投资者风险偏好,从而起到对冲近一阶段低迷的交投情绪,所以对于周三 来说,很大程度上将会受此消息影响,出现报复性的反弹,但能否就此改变转弱的趋势仍有待观察。  主题追踪 今日关注:券商、人工智能 昨日主题:猪肉概念、贵金属,船舶制造、稀土永磁跌幅居前 1)猪肉概念:正邦科技、龙建股份领涨,催化剂:5 月份生猪出栏量普遍下滑,当前猪价已开涨,预计后续供 给将持续偏紧。根据涌益数据,当前屠宰场除了东北之外,库存水平普遍在30%左右。随着供给偏紧和猪价上涨开启, 预计屠宰场极有可能再度加库存,从而推动猪价快速上涨。 2)贵金属:中润资源、恒邦股份领涨,催化剂:联储降息的概率抬升,非农数据大幅走弱、Markit 制造业PMI 创近10 年新低、长短期限利差明显倒挂,而近期一系列数据或预示美国经济步入衰退的概率正逐渐增大,结合鲍威 尔“央行可能放松货币政策以挽救经济”暗示,黄金因其货币属性,避险属性,价格一路上扬。 3)人工智能:汇金科技、中科信息领涨,催化剂:据上海发布6 月18 日消息,2019 世界人工智能大会将举办 技术嘉年华,建设世博智能街区,为参会嘉宾和市民提供“AI+”服务体验,在主会场周边地区推动智能化应用示范, 落地无人银行、智慧零售等一批贴近民生的人工智能应用。预计7 月中下旬,将开启记者注册和观众报名通道。  热股鉴赏 东方财富(300059): 公募基金牌照获批,战略转型更进一步 主要逻辑和观点:我们认为公司依托流量、渠道优势,证券和基金代销业务展示出较好的成长性。公募基金牌 照获批将丰富产品线条,目前市场景气度欠佳,短期看公募基金获批对利润贡献有限,但长远来看空间巨大,建议 投资者加以关注。  风险提示:宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1:双融市场交易 2019/06/18 2019/06/17 双融市场交易 沪市 深市 全部A 股 沪市 深市 全部A 股 期间净买入额(亿元) -12.16 -0.86 -13.02 -4.60 4.97 0.37 融资 截止日余额(亿元) 5436.90 3569.17 9006.07 5449.06 3570.02 9019.08 期间卖出量(亿股) 0.79 0.17 0.96 1.13 0.19 1.31 融券 截止日余额(亿元) 65.25 15.19 80.44 65.12 14.81 79.92 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 严凯文执业证书编号:S1050516080001 董冰华执业证书编号:S1050515080001 分析师: :021:yankw@ :021:dongbh@ 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1

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