信达证券--电气设备及新能源行业周报:调整后继续向上,光伏趋势更加明确.pdf

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调整后继续向上,光伏趋势更加明确 电气设备及新能源行业周报 2019 年07 月01 日 刘 强 分析师 陈 磊 研究助理 请阅读最后一页免责声明及信息披露 调整后继续向上,光伏趋势更加明确 证券研究报告 电气设备及新能源行业周报 2019 年07 月01 日 行业研究——周报 电气设备及新能源行业  新能源汽车行业观点: 1、全球化趋势明显,龙头优势愈加明显。我们预计,2019 年下半 年开始全球电动化进程有望逐步提速,国内产业链龙头有望充分受益:近期宁德时代增加对 欧洲基地的投资、比亚迪运营车辆的海外交付就是趋势的表征。展望未来,亿纬锂能等优质 看好 中性 看淡 刘 强 分析师 二线电池龙头、璞泰来等优质材料龙头都将受益于这一大趋势,2020 年的增量将会比较大。 执业编号:S1500514070005 2、价格仍然承压,三季度行业有望逐步见底。目前电池、正极、隔膜等产品价格的压力仍较 上次评级:看好,2019.06.28 联系电话:+86 10 大,主流隔膜厂家开工率已低于50%;从订单情况看,还没有看到好转的迹象,预计终端需 电气设备行业相对沪深300 表现 邮箱:liuqiang1@ 求较差情况可能持续到 7 月底。终端的降价压力有望在三季度彻底传导到中上游;乐观看, 产业链价格从2017 年下半年开始下降,经历近两年的产品降价提效,三季度有望触底。 陈 磊 研究助理 联系电话:+86 10 新能源汽车行业投资策略:看好行业发展阶段的转变:由国内到全球、由低端到高端、由政 邮箱:chenleia@ 策驱动到市场驱动,主要看好高端乘用车产业链,2019 年、2020 年高端电动乘用车有望迎 来全球的共振发展。具体来说,我们建议从以下三个方面挖掘投资机会:1、高端化:高端乘 用车产业链核心标的:宁德时代、三花智控、旭升股份等;2、全球化:产业链中壁垒高、供 应全球的环节(技术壁垒、资源属性等):璞泰来、亿纬锂能、欣旺达、恩捷股份、当升科 技等;3、市场化:技术提升、创新驱动发展环节:比亚迪、新宙邦等。 资料来源:信达证券研发中心  光伏行业观点: 1、三季度竞价项目启动,产品国内量价的确定有望带动行业继续向上发展。 相关研究 随着各地竞价项目的逐步落地,7 月份竞价项目有望有序落地,将确定国内产业链价格;目前 《隆基股份(601012.SH )平价上网新周 看,量与价仍存一定的矛盾,但我们看好量价确定后行业的上升趋势。 2、产业链价格微调, 期,单晶

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