经营性现金流~市场先知的财务指标.docxVIP

目录 中美股市 20 年回顾，技术主导，现金为王 4 第一个 10 年，固定资产投资红利 4 第二个 10 年，信息技术创新红利 5 长期看技术创新，现金为王 6 以现金流为视角，挖掘行业先行指标 8 金融板块 8 消费板块 9 TMT 板块 11 周期板块 12 经营性现金流加速策略 14 基于大盘指数策略，具备超额年化收益率 14 基于行业指数策略，适用于多数行业 15 风险提示 15 插图目录 图 1：中国 GDP 增速（%）与全社会固定资产完成额同比增速（%） 5 图 2：美国 GDP 增速（%）与全社会固定资产完成额同比增速（%） 5 图 3：全社会固定资产完成额细分同比增速（%） 6 图 4：TMT 行业与社会固定资产投资完成额同比增速（%） 6 图 5：信息传输、计算机服务 GDP 与中国 GDP 增速对比（%） 6 图 6：中国信息传输、计算机和软件行业占 GDP 比重（%） 6 图 7：美国信息通信技术生产行业增加值占 GDP 比重（%） 6 图 8：现金流量表、利润表与资产负债表三者关系 8 图 9：2019 主板各行业总市值占比（%） 8 图 10：2019 主板各行业净利润占比（%） 8 图 11：银行行业年度涨跌幅与 CFO 同比增速（%） 9 图 12：银行行业年度涨跌幅与 ROE 同比增速（%） 9 图 13：银行行业 CFO/CFI/CFF 同比增速（%） 9 图 14：食品饮料行业年度涨跌幅与 CFO 同比增速（%） 10 图 15：食品饮料行业年度涨跌幅与 ROE 同比增速（%） 10 图 16：食品饮料行业 CFO/CFI/CFF 同比增速（%） 10 图 17：医药行业年度涨跌幅与 CFO 同比增速（%） 10 图 18：医药行业年度跌幅与 ROE 同比增速（%） 10 图 19：医药行业 CFO/CFI/CFF 同比增速（%） 11 图 20：计算机行业年度涨跌幅与 CFO 同比增速（%） 11 图 21：计算机行业年度涨跌幅与 ROE 同比增速（%） 11 图 22：计算机行业 CFO/CFI/CFF 同比增速（%） 11 图 23：电子年度涨跌幅与 CFO 同比增速（%） 12 图 24：电子年度涨跌幅与 ROE 同比增速（%） 12 图 25：电子行业 CFO/CFI/CFF 同比增速（%） 12 图 26：石油石化行业年度涨跌幅与 CFO 同比增速（%） 13 图 27：石油石化行业年度涨跌幅与 ROE 同比增速（%） 13 图 28：石油石化行业 CFO/CFI/CFF 同比增速（%） 13 图 29：石油石化行业固定资产净值/总资产（%） 13 图 30：电力设备及新能源行业年度涨跌幅与 CFO 同比增速（%） 13 图 31：电力设备及新能源行业年度涨跌幅与 ROE 同比增速（%） 13 图 32：电力设备及新能源行业 CFO/CFI/CFF 同比增速（%） 14 图 33：电力设备及新能源行业固定资产净值/总资产（%） 14 图 34：沪深 300 策略累计收益（%） 14 图 35：创业板指策略累计收益（%） 14 表格目录 表 1： A 股和美股涨幅前 10%行业占比（2000-2009） 4 表 2： A 股和美股涨幅前 10%行业占比（2010-2019） 5 表 3：Perez 技术-经济范式概念 7 表 4： A 股涨幅前 10%行业占比与每股现金流行业占比（2010-2019） 7 表 5：指数经营性现金流加速策略回测指标（2010-2019） 14 表 6：行业经营性现金流加速策略回测指标（2010-2019） 15 中美股市 20 年回顾，技术主导，现金为王 第一个 10 年，固定资产投资红利 第一个 10 年（2000-2009 年），A 股与美股涨幅前 10%的行业占比呈现高度重叠，排名居前的均为材料、工业、医疗保健、可选消费。回顾中美历史 20 年的资本市场， 在个股累计涨幅排名前 10%的行业占比中具有高度相似性。其中第一个 10 年（2000-2009 年），A 股市场涨幅榜行业占比最大的为材料（占比 21.7%），而其在美股市场涨幅榜行业占比中排名第三（占比 14.7%）。A 股市场涨幅榜行业占比排名第二的为工业（占比 20.3%），而其在美股市场涨幅榜行业占比中同样排名第二（占比 14.7%）。A 股市场涨幅榜行业占比排名第三的为可选消费（占比 15.0%），而其在美股市场涨幅榜行业占比中排名第五（占比 9.7%）。 表 1： A 股和美股涨幅前 10%行业占比（2000-2009） A 股涨幅前 10%行业占比（2000-2009） 美股涨幅前 10%行业占比（2000-2009）