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1992 年公布季度数据以来的最低值。国内疫情基本得到控制后，经济开启复苏模式，消费和投资三月下旬之后逐步修复，但各领域复苏力度不一，其中，投资修复力度好于消费，新冠疫情对消费的冲击是十分巨大的，明显超过市场预期。
展望下半年，经济的复苏依然围绕着疫情防控与政策对冲之间展开。在稳就业保民生促消费的一系列政策支持下，居民的消费意愿将继续回升，消费有望延续温和复苏；积极财政政策配合宽松的货币环境，固定资产投资同比增速将进一步回升，其中，基建在政策支撑下有望持续反弹，而地产在金融环境改善的大背景下有望保持较强的韧性，制造业受外需影响将面临较大不确定性；出口压力将随着外需改善而减轻，但也面临较大的不确定性。疫情后， 供给端的修复快于需求端的改善，物价大幅上涨的动能不足，今年经济修复将会是在低通胀环境下的修复。今年政府工作报告未设全年经济增速目标，而是在“六稳”的基础上提出“六保”，将稳就业保民生作为所有宏观政策的出发点和着力点，预计下半年财政政策将全面发力，货币政策宽松节奏有所放缓。
一、经济增长
1、消费---温和复苏
5 月份，社会消费同比增速回升至-2.8?，降幅已经大幅收窄，但累计同比降幅依然高达 13.5?，其中，限额以上企业商品零售同比增速回升至 1.3?。
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限额以上企业消费品零售总额:当月同比
社会消费品零售总额:当月同比
数据来源：wind
大部分必需消费品已基本回归正常，粮油食品 3-4 月连续两个月增速达到近 20?，5 月已回落至 11.4； 日用品 5 月增速达 17.3?；化妆品 5 月增速达 12.9；体育娱乐用品 5 月增速达 11.6 ；烟酒 5 月增速达 10.4?。必需消费作为对前期超低增速的回补，后续进一步抬升的空间不大。
可选消费部分大多恢复了增长趋势，5 月汽车零售已至 3.5?，家电零售至 4.3?，建筑装潢增速为 1.9?， 家具增速为 3?，这几个部分已恢复了增长趋势。从历史上来看，可选消费与收入效应和地产周期等因素高度相关，
因此，在经济整体修复的过程中有望继续得到改善，但若要实现更高速的增长则需要促消费政策进一步发力。
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通讯器材类 建筑及装潢材料类
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今年政府工作报告提出要“稳就业促增收保民生”，提高居民消费意愿
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