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风光的平价之路开启，向上周期中机会确定 电气设备及新能源行业周报 2019 年05 月28 日 刘 强 分析师 陈 磊 研究助理 请阅读最后一页免责声明及信息披露 风光的平价之路开启，向上周期中机会确定 证券研究报告 电气设备及新能源行业周报 2019 年05 月28 日 行业研究——周报 电气设备及新能源行业  新能源汽车行业观点： 1、地方政策配套支持新能源汽车推广，补贴支付改善龙头现金流。 近日河南发布《关于河南省加快新能源汽车推广应用若干政策的通知》，明确改善地方新能 源汽车使用环境，尤其是在公交、环卫、物流等运营车辆上提升了刚性需求；我们预计，后 看好 中性 看淡 刘 强 分析师 续地方有望采取进一步的支持政策提升终端消费能力，从而对冲国家补贴的逐步退出。 补贴 执业编号：S1500514070005 发放方面，2016 、2017 年的金额在逐步清算，近日比亚迪逐步收到国家补贴，从而改善资金 上次评级：看好，2019.05.20 联系电话：+86 10 链紧张状况。 2、产业链价格仍承压，寻找结构性机会。上周整体产业链价格较为平稳，短 电气设备行业相对沪深300 表现 邮箱：liuqiang1@ 期抢装一定程度上提供了支撑；根据我们对终端的产业链调研，部分车型已经实质性涨价， 三季度补贴退坡后的影响还需要对冲措施。结构性机会可以关注成本占比小的电解液、负极 陈 磊 研究助理 环节以及隔膜龙头，电解液中的溶剂 EC 价格仍在持续上涨，负极龙头需求较好；恩捷的隔 联系电话：+86 10 膜市占率有望持续提升，近期与LG 化学签订长期较大额度供货协议。 邮箱：chenleia@  新能源汽车行业投资策略：看好行业发展阶段的转变：由国内到全球、由低端到高端、由政 策驱动到市场驱动，主要看好高端乘用车产业链，2019 年、2020 年高端电动乘用车有望迎 来全球的共振发展。具体来说，我们建议从以下三个方面挖掘投资机会：1、高端化：高端乘 用车产业链核心标的：宁德时代、三花智控、旭升股份等；2、全球化：产业链中壁垒高、供 资料来源：信达证券研发中心 应全球的环节（技术壁垒、资源属性等）：璞泰来、亿纬锂能、欣旺达、恩捷股份、当升科 技等；3、市场化：技术提升、创新驱动发展环节：比亚迪、新纶科技、新宙邦等。 相关研究 《隆基股份（601012.SH ）平价上网新周  光伏行业观点： 1、平价上网项目落地，行业趋势进一步明确。近日第一批风电、光伏发电 期，