国际金融外汇市场分析（一）.pdfVIP

4.1 国际金融外汇市场分析 第一节 外汇市场 第二节 外汇交易 国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平 4.2 外汇市场概览 外汇市场:从事外汇买卖或兑换的交易 场所，或者说是各种不同货币彼此进行 交换的场所。 外汇买卖两种类型： 本币与外币之间 不同币种的外汇之间 国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平 4.3 外汇市场的组织形态 有固定场所和设施的有形市场:外汇交易所 无形的、抽象的市场:交易网络、双向报价 外汇交易分为两个步骤：成交和交割 外汇交易中心：伦敦、纽约和东京 交易发展趋势： 外汇市场的规模持续扩展 远期交易的比例不断增长 国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平 4.4 外汇市场的构成 外汇交易的参与者类型 外汇银行、外汇经纪人、顾客、中央银行 交易分为三个层次 银行与顾客之间，银行同业之间，银行与中央银 行之间 国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平 4.5 外汇市场的效率 外汇市场的有效性，是指汇率是否能够完全 反映相关的、可得的信息，分为弱式、半强 式、强式三种 在有效的外汇市场，即期和远期汇率将对新 信息迅速进行调整 实证结果表明，外汇市场有效性非常不明 显，即预期的投机回报率远远超过零，市场 上依旧有未开发的利润机会 国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平 4.6 即期外汇交易 即期外汇交易，又称现汇交易，是指买 卖双方成交后，在两个营业日内办理交 割的外汇买卖。 国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平 4.7 四个步骤：即询价（Asking ）、报价 （Quotation ）、成交（Done ）及证实 （Confirmation ）。 银行的报价程序：确定当天的开盘汇率、 开始对外报价、修订原报价 环球金融电讯协会（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication 简称SWIFT） 国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平 4.8 远期外汇交易 远期外汇