西南证券--医药行业周报：创新药产业链、医疗设备、偏消费药品三大投资方向.pdf

[Table_IndustryInfo] 2019 年02 月17 日 证券研究报告•行业研究•医药生物 强于大市(维持) 医药行业周报（2.11-2.17） 创新药产业链、医疗设备、偏消费药品 三大投资方向 投资要点 西南证券研究发展中心  行情回顾：上周医药生物指数上涨6.2%，跑赢沪深300 指数约3.4 个百分点。  [Table_Summary] 分析师：朱国广 申万医药三级子行业均为上涨趋势，其中生物制品板块涨幅最大约为11.6%， [Table_Author] 医疗器械行业涨幅最小约为8.8%。 执业证号：S1250513110001 电话：021  行业政策：1）六省市开启“互联网+护理服务”试点。国家卫健委发布通知， 邮箱：zhugg@ 确定北京市、天津市、上海市、江苏省、浙江省、广东省作为“互联网+护理 服务”试点省份，其他省份结合本地区实际情况选取试点城市或地区开展试点 分析师：陈铁林 工作。要求经过 1 年左右的试点，在“互联网+ 医疗健康”的背景下，探索适 执业证号：S1250516100001 合我国国情的“互联网+护理服务”的管理制度、服务模式、服务规范以及运 电话：023 行机制等。充分发挥试点地区的带动示范作用，形成可复制的有益经验，以点 邮箱：ctl@ 带面，逐步推广，规范引导“互联网+护理服务”健康发展。护理服务供给进 分析师：何治力 一步扩大，人民群众获得感显著增强。2）江苏宣布所有药房托管立即停止。 执业证号：S1250515090002 江苏省卫健委和江苏省中医药管理局要求所有公立医疗机构不得承包、出租药 电话：023 房，不得向企业托管药房或与企业开展类似业务合作；在药房供应链优化过程 邮箱：hzl@ 中，要依法依规开展药品供应延伸服务合作，不得以药品供应延伸服务方式变 相托管药房，切实切断医疗机构及医务人员与企业的利益关系，确保公立医疗 [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 机构对药房人、财、物的经营自主权和管理权。已经实行药房托管、变相托管 的公立医疗机构应立即停止托管、变相托管行为，并妥善做好停止托管后的药 医药生物 沪深300 26% 品供应保障衔接工作。 15%  投资策略：2018 年下半年带量采购政策使医药指数大幅回落、有所悲观过度. 但其政策落地后及医药估值比较具有吸引力，指数出现一定程度的强势反弹。 5% 反弹时莫忘记方向，2019 年医药投资策略即“轻药重医”。轻 “仿制药”没有 -5% 改变，但创新药产业链及偏消费低估值药品仍属于“药”中值得投资方向，创 -15% 新药产业链仍将是长期不衰主题；在医疗产业链中重点选择政策相对友好增速