西南证券--长安汽车：联合产业巨头,开启共享出行新篇章.pdf

[Table_StockInfo] 2019 年03 月22 日 增持 （维持） 证券研究报告•公司动态跟踪报告 当前价：7.97 元 长安汽车（000625）汽车 目标价：——元（6 个月） 联合产业巨头，开启共享出行新篇章 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Summary]  事件：公司公告，长安汽车与一汽、东风、苏宁、腾讯、阿里等产业巨头共同 分析师：刘洋 [Table_Author] 出资设立南京领行股权投资合伙企业，拟投资以新能源汽车为主的共享出行产 执业证号：S1250518090002 业。其中领行合伙出资总额达到97.6 亿元，长安汽车出资16亿元，占比16.39%。 电话：021 邮箱：liuyqc@  合资成立出行公司，第三次创业稳步推进。此次合资成立出行公司，拟打造网 联化、共享化的 “智慧出行新生态”。合资公司出资方阵容强大，不仅包括了 联系人：宋伟健 长安、一汽、东风三大汽车集团，腾讯、阿里等互联网企业巨头积极参与。同 电话：021 时对比神州租车（2018 年净资产79.73 亿元）等移动出行巨头的净资产来看， 邮箱：swj@ 领行合伙的出资额同样表现了出资方重磅打造出行平台的决心。我们认为，联 [Table_QuotePic] 相对指数表现 合产业巨头成立出行平台，符合长安汽车第三次创业的战略，2018 年长安集团 新能源汽车销量 8.7 万辆，出行平台的成立亦有望推动长安汽车新能源汽车的 长安汽车 沪深300 2% 销量。 -9%  短期销量不改周期复苏趋势，新车周期仍旧值得期待。中国市场为福特汽车未 -19% -30% 来最为主要发力市场，福特中国的战略地位已与福特北美平行，本土化战略亦 -40% 稳步推进。根据福特在中国市场的规划，到2025 年底将在中国推出超过50 款 -51% 新车型，其中包括8 款全新SUV、至少15 款福特和林肯电动车型，2019 年将 18/3 18/5 18/7 18/9 18/11 19/1 19/3 上市包括福特品牌和林肯品牌在内的 10 款车，到2021 年将上市超过30 款车。