西南证券--泰格医药：主营业务维持高速增长,关注国际化进程.pdf

[Table_StockInfo] 2019 年04 月09 日 买入 （维持） 证券研究报告•2019 年一季度业绩预告点评 当前价：63.23 元 泰格医药（300347）医药生物 目标价：——元（6 个月） 主营业务维持高速增长，关注国际化进程 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Summary]  事件：公司发布2019 年一季度业绩预告，预计实现归母净利润1.34 亿元~1.53 分析师：朱国广 [Table_Author] 亿元，同比增长40%~60% 。报告期内，公司非经常性损益预计 3~4 千万元， 执业证号：S1250513110001 上年同期非经常性损益为2674 万元。 电话：021 邮箱：zhugg@  主营业务维持高速增长：本季度公司非经常性损益预计3~4 千万元，上年同期 非经常性损益为2674 万元。假设2019 年一季度归母净利润和非经常损益处于 分析师：陈铁林 业绩预告披露的中位值，分别为 1.44 亿、3500 万元，则扣非后归母净利润中 执业证号：S1250516100001 电话：023 位值 （1.09 亿元）与2018Q1 扣非归母净利润 （0.69 亿元）同比增速为57%， 邮箱：ctl@ 体现公司强劲的内生增速，预计公司临床试验相关技术服务、统计分析、生物 分析等主营业务均实现稳步增长。 联系人：张祝源 电话：021  临床试验CRO 龙头，受益于国内创新药热潮：得益于政策鼓励、科创板开设， 邮箱：zzy@ 目前国内创新药产业高度景气，公司作为临床CRO 龙头，具备竞争优势，是国 内创新药研发最大的受益者之一。随着服务能力进一步提升，公司将收获更多 [Table_QuotePic] 相对指数表现 的创新药订单。 泰格医药 沪深300 36%  国际化布局日趋完善：目前，公司已通过外延并购建立了13 个海外办事处，在 24% 澳大利亚、加拿大、瑞士、美国等地设有全球化服务网点。通过既往CRC 和数