西南证券--长春高新医药生物：业绩符合预期,股价或迎戴维斯双击.pdf

[Table_StockInfo] 2019 年03 月06 日 买入 （维持） 证券研究报告•2018 年年报点评 当前价：226.05 元 长春高新（000661）医药生物 目标价：——元（6 个月） 业绩符合预期，股价或迎戴维斯双击 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Summary业绩及重大重组方案] ：公司2018 年实现营业收入53.7 亿元，同比增长31.0% ； 分析师：陈铁林 [Table_Author] 实现归母净利润 10 亿元，同比增长 52.1% ；实现扣非归母净利润10.0 亿元， 执业证号：S1250516100001 同比增长 55.7%。同时公司公告拟向金磊和林殿海通过发股和可转债购买金赛 电话：023 药业 30%股权，同时定增募集配套资金。交易标的预估值及拟定价以及业绩补 邮箱：ctl@ 偿承诺尚未确定，购买资产发股价和可转债转股价锁定价格为174.49 元/股。 分析师：朱国广  金赛业绩超市场预期，生长激素延续高速增长态势。公司实现归母净利润和扣 执业证号：S1250513110001 非后归母净利润同比增速分别为 52.1%和 55.7%，符合前期中值预期。分子公 电话：021 司看：1）金赛药业：全年收入32.0 亿元，同比增长53%，净利润11.3 亿元， 邮箱：zhugg@ 同比增长 65% ，其中 2018Q4 金赛药业收入和净利润增速分别为 63%和 157.7%，结构上业绩超市场预期。考虑到新患持续增长和用药时间延长，我们 [Table_QuotePic] 相对指数表现 判断生长激素未来三年仍将延续复合 30% 以上增速；2）百克生物：2018 年预 计 2-2.3 亿元，同比增长近 80%，考虑到疫苗事件后，水痘疫苗和狂犬疫苗格 长春高新 沪深300 局变化，我们认为公司有望占据部分空白市场，2019 年疫苗业务将显著增长； 58% 3）高新地产：预计全年业绩9000 万左右，同比基本持平。 42%