中信泰富巨亏内部控制案例分析.pdfVIP

从内部控制看中信泰富巨亏案 一、 公司简介 中信泰富的前身泰富发展有限公司成立于 1985 年。1986 年通过新景丰公司 而获得上市地位，同年 2 月，泰富发行 2.7 亿股新股予中国国际信托投资 ( 香港 集团 ) 有限公司，使中信 ( 香港集团 ) 持有泰富 64.7%股权。自此，泰富成为中信 子公司。而后，中信 ( 香港集团 ) 通过百富勤把部分泰富股份配售出，使中信 ( 香 港集团 ) 对泰富的持股量下降至 49%, 目前已降至 41.92%。1991 年泰富正式易名 为中信泰富。 中信泰富有限公司 ( “中信泰富”) 的业务集中在香港及广大的内地市场， 业 务重点以基建为主，包括投资物业、基础设施 ( 如桥、路和隧道 ) 、能源项目、环 保项目、航空以及电讯业务。 另外，透过其全资附属机构大昌贸易行有限公司及 慎昌有限公司进行贸易及分销业务。 集团在港拥有多项物业项目，包括大型住 宅及优质商用物业。 于一九九七年， 公司的总部大楼“中信大厦”更于中区海旁 落成，为香港海滨的重要标志。 中信泰富于香港注册成立， 现于香港联合交易所上市， 并为恒生指数成份股 之一。中信泰富之最大股东为中国国际信托投资 ( 香港集团 ) 有限公司， 是北京中 国国际信托投资公司的全资附属公司。 二、巨亏始末 为了降低公司在澳大利亚铁矿石项目中面对的货币风险，从 2007 年起，中 信泰富开始购买澳元的累计外汇期权合约进行对冲。 2008 年 10 月 20 日，中 信泰富发布公告称， 该澳元累计目标可赎回远期合约， 因澳元大幅贬值， 已经确 认 155 亿港元亏损。到 10 月 29 日，由于澳元的进一步贬值，该合约亏损已接 近 200 亿港元。截至 2008 年 12 月 5 日，中信泰富股价收于 5.80 港元，在一 个多月内市值缩水超过 210 亿港元。就中信泰富投资外汇造成重大亏损，并涉 嫌信息披露延迟，香港证监会对其展开了调查。 2008 年 11 月 12 日，中信泰富 再次发布公告， 与母公司中信集团达成初步重组协议， 其一是中信集团以强制性 可转债方式，向中信泰富注资 15 亿美元。据中信泰富 12 月 19 日披露，该条 议案在当天的股东大会上获得了 99.94% 的赞成票。其二是以“外科手术”般的 方式将部分衍生品交易合约从上市公司剔除， 中信集团将协助中信泰富分两步重 组现存的 87 亿澳元合约。按照公告，中信集团希望在 12 月 30 日前完成重组。 此次衍生产品巨额亏损事件阶段性地告一段落。 三、原因探析 内部控制是一个要靠组织的董事会、 管理层和其他员工去实现的过程， 实现 这一过程是为了合理地保证经营的效果性和效率性、 财务报告的可信性、 对有关 法律和规章制度的遵循性。 内部控制贯穿于经营活动的全部过程， 包括控制环境、 风险评估、控制与活动、信息与沟通、督五个要素，并受企业董事会、管理阶层 及其他人员影响。 1．控制环境 内部环境构成一个单位的氛围， 影响内部人员控制其它成份的基础。