第八章 企业财务质量综合分析方法（张新民）5培训课件.pptVIP

现金流量比率 反映企业获现能力的指标。 从现金流量的角度对企业的财务状况、资产质量和经营业绩做出评价。 现金与负债总额比率 全部资产现金回收比率 再投资比率 到期债务本息偿付比率 现金购销比率 销售现金比率 盈利现金比率 现金与负债总额比率 反映了企业所能够承担债务规模的大小。 比率越高，能承担的债务规模越大。 现金与负债总额比率＝经营活动现金净流量÷负债总额 全部资产现金回收比率 反映了企业全部资产整体创造现金的能力。 比率越高，表明企业资产整体质量越好。 全部资产现金回收比率＝经营活动现金净流量÷资产总额 再投资比率 反映了企业当期经营活动产生的现金净流量是否足以支付资本性支出（固定资产投资）所需的现金。 比率过低，表明企业在支付资本性支出时对筹资活动产生现金流入的依赖。 再投资比率＝经营活动现金净流量÷资本性支出 到期债务本息偿付比率 比率越高，企业偿付到期债务的能力就越强。 到期债务本息偿付比率 ＝ 经营活动现金净流量 ÷（本期到期债务+利息支出） 现金购销比率 该比率应该对应于利润表中的营业成本率（成本费用总额/营业收入总额）。 过高或过低都应该引起注意。 现金购销比率＝购买商品接受劳务支付的现金 ÷销售商品出售劳务收到的现金 销售现金比率 反映了企业从每一元销售中所实现的净现金收入，同时体现了应收款项回收的效率。 比率高，表示企业的收益质量好。 一般来说，该比率不应出现大幅波动。 销售现金比率＝经营活动现金净流量÷销售收入 盈利现金比率 反映了企业当期收益的质量。 比率高，表示收益质量好。 一般来说，该比率不应出现大幅波动。 盈利现金比率＝经营活动现金净流量÷净利润 修正盈利现金比率＝经营活动现金净流量 ÷(核心利润+财务费用－所得税) 综合分析—杜邦分析法 从净资产收益率（股东权益回报率）出发，分析造成这个结果的因素，最终推广到企业各方面情况的分析。 用途： 分析造成过去财务结果的原因； 分析提高将来财务成果的方法。 Pg. 250 综合分析—杜邦分析法 股东权益回报率 总资产报酬率 权益乘数 销售利润率 资产周转率率 × × 净利润 营业收入 营业收入 平均资产总额 ÷ ÷ 案例—ABC企业相关财务数据 2006年股东权益回报率=2.94×0.0068=20% 2007年股东权益回报率=3.13×0.0066=21% 项目 2006 2007 资产负债率 66% 68% 应收账款周转率 6.24 8.20 存货周转率 8.54 4.11 总资产周转率 0.57 0.53 销售毛利率 35% 34% 销售净利率 12% 12.45% 总资产报酬率 6.8% 6.6% 上市公司的特殊比率 与每股普通股有关的比率： 每股盈余 股票收益率 市盈率 股利支付率 每股净资产 股利保障倍数 每股盈余 表明股东的投资效益。 指标越高，股东获取较高股利的可能性越大。 每股盈余＝可供普通股股东分配的净收益 ÷发行在外的普通股 股票收益率 反映了股票价格与股利水平的波动情况。 股票收益率＝普通股每股股利÷普通股每股市价 市盈率 反映市场对公司的期望的指标，是衡量股票价值是否被高估或低估的重要指标。 一般认为，市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估，未来投资回报将比较差。 该比率不能用于不同行业间的比较，因为市盈率与公司的增长率相关，而不同行业的增长率是不同的。 市盈率＝普通股每股市价÷普通股每股盈余 股利支付率 反映了普通股股东从全部获利中实际可获取的股利份额。 比率越高，股东获取的回报越高。 股利支付率＝每股股利÷每股盈余 每股净资产 在理论上提供了企业普通股每股的最低价格。 每股净资产＝净资产÷普通股股数 股利保障倍数 比率越大，表明企业留存的利润越多。 结合企业的经营战略和资金的运用方向作出评价。 股利保障倍数＝属于普通股的税后净利÷股利支付金额 第三节 我国评价企业财务状况的指标体系（pg.252） 指标体系 指标权数设置 第四节 比率分析方法的正确运用 比率分析的局限性 会计报表自身的局限性 报表信息并未完全反映企业可以利用的经济资源； 受历史成本的制约，企业的报表资料对未来决策的价值受到限制； 企业会计政策运用上的差异使企业自身历史与未来的对比、企业间的对比难以有意义； 企业对会计信息的人为操纵可能误导信息使用者。 财务报表分析 张新民 钱爱民 编著 企业财务质量的综合分析方法 企业财务报表分析的基本方法 比率分析的基本原理 我国评价企业财务状况的指标体系 比率分析方法的正确运用 企业财务质量的综合分析方法 不同企业间进行比较分析