20200804-中银国际-家用电器行业周报：疫情影响逐步减弱，大家电景气度回升.pdfVIP

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2020-08-10 发布于安徽
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20200804-中银国际-家用电器行业周报：疫情影响逐步减弱，大家电景气度回升.pdf

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家用电器 | 证券研究报告 — 行业周报 2020 年8 月4 日 [Table_Industr yRank] [Table_Title] 未有评级家用电器行业周报疫情影响逐步减弱，大家电景气度回升 [Table_Summary] 家电行业的个股走势主要基于家电公司的基本面数据变化。今年以来家电行业受到疫情影响，上半年子板块景气度分化明显，小家电终端表现强于大家电，进而带动股价走强。随着国内疫情基本受控，线下实体活动逐渐恢复正常。从终端数据来看，截止6 月，大家电线上渠道零售增速明显提升，线下渠道下滑幅度持续缩窄。站在当前时点，我们认为疫情对家电行业影响趋弱，前期由于疫情积累的更新需求，以及后续竣工逐步恢复带来的新增需求，有望使白电和厨电行业景气度回升。子板块核心数据追踪：  空调：奥维云网数据，6 月线下降幅已收窄至21% ，线上同比增速达19%。 7 月内销排产量同比+11% ，8 月达到+25% ，显示了空调生产企业对后续市场的强劲信心。  冰箱&洗衣机：奥维云网数据，6 月冰洗线下零售额同比分别为-2%/-6% ，线上零售额同比分别为+30%/+39% ，复苏明显。  厨电：以烟灶套餐为代表，6 月奥维云网数据显示，烟灶套餐零售额同比下滑收窄至7% ，线上同比增长达12%。  小家电：小家电需求在疫情期间得到较大程度刺激，特别是“功能补充