中骏集团控股-市场前景及投资研究报告-奔赴千亿,下一个新城.pdf

上海亿翰商务咨询股份有限公司 电话： 邮箱：yihanzhiku@ 上海 | 北京 | 深圳 | 武汉 | 成都 所属行业 房地产 相关研究： 发布时间 2020 年8 月4 日 月度数据点评：7 月销售保持韧性，投资增速或 将继续下行 中骏集团控股（01966.HK） 2019 年7 月地产月报：融资约束强化土地市场 偏弱，预计市场全年呈前高中低后平趋势 奔赴千亿的中骏是否会成为下一个新城？ 2019 年中期策略报告——七月流火，行情难将 持续 核心观点： 2019 年年度策略报告——刚需刚改主导行情， 发源于福建，2010 年成功登陆资本市场，相较于其他闽 2019 战略年再延续 系房企，中骏集团的发展风格稳健。2016 年开始，中骏集团 2019 年报综述——回归核心，内圣外王 进入发展快车道，销售业绩增长加快，并于2017 年实现企业 更名，总部迁至上海，并有意发力商业地产，充分利用商业地 产优势进行资源获取和囤积，向千亿目标前进。 对于中骏而言，短期实现千亿销售目标为确定性事件， 现阶段来看，商业地产确实为房地产开发业务带来协同发展 效应，但未来商业的运营或将是企业未来长期发展的最大不 确定性之一。至于中骏是否如新城般既能够创造黑马式发展 神话，又能实现住宅开发与商业地产的良性互动发展，还需 要企业更多精力投入。 1/ 20 上海亿翰商务咨询股份有限公司 电话： 邮箱：yihanzhiku@ 上海 | 北京 | 深圳 | 武汉 | 成都 引言 千千万万的房企中，不乏奔赴千亿目标的房企身影，起家于福建的中骏集团也位列其中。 房地产行业众多的企业中，中骏集团并不具有绝对优势，规模也非绝对高位，但企业自身有 其独特发展模式所在，这也为企业在行业中赢得一席之地。 发源于福建，2010 年成功登陆资本市场，相较于其他闽系房企，中骏集团的发展风格 稳健，历年销售业绩保持稳健增长，自2016 年起，这家曾经低调稳健的房企，似乎有意在 规模追求上表现出渴望，销售业绩增长加速，并于2017 年实现企业更名，总部迁往上海， 并有意发力商业地产，充分利用商业地产优势进行资源获取和囤积，向千亿目标前进。 对于这样的一家企业，我们深感好奇，千亿目标是否能够顺利实现，为达成千亿目标， 企业是否需要更积极的发展之策？以商业地产作为企业发展的重心之一是否会给企业带来 更加严峻的挑战？因此，我们将从以下方面对中骏集团进行深入剖析： （1） 发展风格的转变是否带有明显的阶段性特征？ （2） 投资风格的演变过程反映企业何种内部发展考量？ （3） 致力于以商业开拓市场的企业，中骏是否能成为下一个新城？ 通过分析发现，千亿对于中骏集团而言具有确定