- 1、本文档共69页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
广东外语外贸大学研究生论文
摘 要
随着我国资本市场的不断发展,风险投资作为一种具有多种优势的新型融资
方式逐渐被人们所认识。凭借其雄厚的产业实力、丰富的管理经验和广泛的资源
网络,可以帮助企业提供增值服务,从而影响公司治理。与此同时,风险投资与
被投资企业之间的矛盾也层出不穷。因此,了解风险投资的公司治理效应,有助
于加深对风险投资的认识和防范,对合理引入风险投资具有重要意义。
本文回顾了风险投资的公司治理效应的相关文献和理论,并以拓斯达为研究
对象。本文分析了拓斯达引入风险投资后在治理结构、组织形式、投后效果等方
面对公司治理两类代理问题的影响以及对企业IPO 的影响,通过财务绩效和公司
治理评价指数来评价风险投资的公司治理效应,最后提出了合理引入风险投资、
发展风险投资产业的相关对策建议。本文发现,总体而言,风险投资对拓斯达的
公司治理水平有一定的提升。第一,风险投资的进入有助于缓解公司治理第一类
代理问题。风险投资通过与企业签订对赌协议、参与公司监事会和专门委员会、
协助企业制定股权激励计划等方式对企业进行监督激励与约束,使企业管理层与
股东的目标趋于一致,共同谋求企业长远健康地发展,降低了代理成本,改善了
第一类代理问题。第二,风险投资的进入有助于缓解公司治理第二类代理问题。
风险投资采用了股权投资的形式,在股权集中度和股权制衡方面优化了拓斯达的
股权结构,并且通过进入拓斯达董事会的治理途径,扩大了董事会规模,有效调
整成员结构,这对完善董事会运作机制和董事会独立性有积极影响,最后风险投
资以协助企业上市为目的带动公司治理规范化,对保护中小股东权益起到积极作
用,改善了第二类代理问题。第三,风险投资提供的增值服务协助企业顺利完成
IPO,加快了企业完善公司治理的进程。最后,本文将引入风险投资后企业的财
务状况与行业均值进行对比,并且通过计算引入风险投资前后拓斯达的公司治理
评价指数进行综合评价,进而发现公司治理有较大提升,改善效果明显。
基于上述分析,本文得出以下结论:引入风险投资,会有效改善公司治理的
两类代理问题,降低代理成本,并且可以协助企业顺利完成IPO,加快完善公司
治理进程。因此结合本文结论,提出了相关建议。第一,应适时引入具有优势资
源的风险投资;第二,应与风险投资签订契约条款加强沟通机制;第三,应重视
风险投资资金的分配问题;第四,警惕股权稀释保障股权控制。本文希望为我国
风险投资产业的发展,以及为企业引入风险投资时提供一些参考,以全面了解风
险投资的作用,趋利避害。
关键词:风险投资;公司治理;代理问题;对赌协议
I
风险投资的公司治理效应研究——以拓斯达为例
ABSTRACT
With the continuous development of China capital market, venture capital, as a
new financing method with multiple advantages, is gradually recognized by people.
With its strong industrial strength, rich management experience and extensive resource
network, it can help enterprises to provide value-added services, thus affecting
corporate governance. At the same time, the contradiction between the venture capital
and the invested enterprise is endless. Therefore, it is of great significance to understand
the corporate governance effect of venture capital, to deepen the understanding and
prevention of venture capital, and
您可能关注的文档
- 《窗边的小豆豆》中的ABAB型拟声拟态词翻译研究.pdf
- 城市商业银行不良资产证券化——以“钱塘一期”为例.pdf
- 城市生活垃圾处理PPP项目投资风险分析——基于蒙特卡洛模拟法.pdf
- 大股东发行私募可交换债券的影响研究——以东旭集团为例.pdf
- 大股东减持能够改善公司治理吗?——以天龙集团为例.pdf
- 房价上涨、融资约束对企业创新投入的影响分析——基于35个大中城市A股上市非房地产企业的实证研究.pdf
- 分析师信号在我国股票市场的有效性研究.pdf
- 高管股权薪酬激励、行业竞争与企业研发.pdf
- 高管银行背景、融资约束与企业投资.pdf
- 公司语调管理与内部人择机减持——基于掌趣科技的案例研究.pdf
1亿VIP精品文档
相关文档
最近下载
- 2024年山西晋城市国有资本投资运营有限公司招聘笔试参考题库附带答案详解.pdf
- 地质资料目录索引(2012.04.06).doc
- 机械设计课程设计圆锥圆柱齿轮减速器设计.doc
- 幼儿园健康课件-勇敢打疫苗 课件.pptx
- 球团生产工艺分析.ppt
- 高延性混凝土加固砌体结构技术规程.doc VIP
- 临时用地表 劳动力计划表 试验和检测仪器设备表 机械计划表【整编】.doc
- 2022年1月福建省普通高中学业水平合格性考试英语真题试卷含详解.docx VIP
- 2023年中考数学压轴题专题26 以旋转为载体的几何综合问题【含答案】.docx
- 2024年中考英语热点阅读练习专题1 中华文化(含解析).pdf
文档评论(0)