浅析利用未公开信息交易罪.pdf

试论利用未公开信息交易罪 随着证券、期货市场在我国的兴起与发展，证券、期货交易领域利用职务便利获取的内幕信息 以外的未公开其他的信息进行证券、期货交易或者泄露利用职务便利获取的内幕信息以外的未公开 其他的信息明示、暗示他人从事相关交易的行为时有发生，这种行为被证券、期货业界称为 “老鼠 仓”。这些行为严重违反了证券、期货交易应当遵循的公开、公平、公正的原则，危害了证券、期 货交易信息保密制度，侵害了投资者的利益，破坏了证券、期货市场秩序。对此，全国人大常委会 法律委员会副主任委员李适时在第 11 届全国人大常委会第 6 次会议上，在对《中华人民共和国刑 法修正案（七）》草案的修改情况进行说明时指出， “刑法第一百八十条对利用证券、期货交易的 内幕信息从事内幕交易的犯罪及刑事责任作了规定。有些全国人大代表和中国证监会提出，一些证 券投资基金管理公司、证券公司等金融机构的从业人员，利用其因职务便利知悉的法定内幕信息以 外的其他未公开的经营信息，如本单位受托管理资金的交易信息等，违反规定从事相关交易活动， 牟取非法利益，或者转转嫁风险。这种被称为 ‘老鼠仓’的行为，严重破坏金融管理秩序，损害公 众投资者利益，应当作为犯罪追究刑事责任。” 2009年 2 月 28 日第11 届全国人大常委会第 7 次 会议通过了《刑法修正案（七）》，其中第 2 条第 2 款规定， “将刑法第一百八十条第一款修改 为：……，增加一款作为第四款： ‘证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司、基金管 理公司、商业银行、保险公司等金融机构的从业人员以及有关监管部门或者行业协会的工作人员， 利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开的信息，违反规定，从事与该信息相关的证券、 期货交易活动，或者明示、暗示他人从事相关交易活动，情节严重的，依照第一款的规定处 罚。’”增加了一个新罪。根据《最高人民法院、最高人民检察院关于执行〈中华人民共和国刑法〉 确定罪名的补充规定（四）》的规定，第 180 条第 4 款 （《刑法修正案（七）》第 2 条第 2 款） 的罪名为 “利用未公开信息交易罪”。笔者试对 “利用未公开信息交易罪”进行论述。 　　利用未公开信息交易罪的概念，是指证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司、基 金管理公司、商业银行、保险公司等金融机构的从业人员以及有关监管部门或者行业协会的工作人 员，利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开的信息，违反规定，从事与该信息相关的证 券、期货交易活动，或者明示、暗示他人从事相关交易活动，情节严重的行为。 　　利用未公开信息交易罪的犯罪主体是特殊主体，包括证券交易所、期货交易所、证券公司、期 货经纪公司、基金管理公司、商业银行、保险公司等金融机构的从业人员以及有关监管部门或者行 业协会的工作人员。只有这些人员才能成为该罪的犯罪主体，其他人员不能成为该罪的犯罪主体。 　　利用未公开信息交易罪的主观方面必须是出于故意，过失不构成该罪。一般而言还具有牟取私 利或者避免损失的动机。即行为人为了牟取私利或者避免损失，故意利用因职务便利获取的内幕信 息以外的其他未公开的信息，违反规定，从事与该信息相关的证券、期货交易活动，或者明示、暗 示他人从事相关交易活动。 　　利用未公开信息交易罪在客观方面主要表现为证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪 公司、基金管理公司、商业银行、保险公司等金融机构的从业人员以及有关监管部门或者行业协会 的工作人员，利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开的信息，违反规定，从事与该信息 相关的证券、期货交易活动，或者明示、暗示他人从事相关交易活动，情节严重的行为。 　　第一，必须具有证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司、基金管理公司、商业银 行、保险公司等金融机构的从业人员以及有关监管部门或者行业协会的工作人员，利用因职务便利 获取的内幕信息以外的其他未公开的信息，违反规定，从事与该信息相关的证券、期货交易活动， 或者明示、暗示他人从事相关交易活动。分为两种情况，一是证券交易所、期货交易所、证券公司、 期货经纪公司、基金管理公司、商业银行、保险公司等金融机构的从业人员以及有关监管部门或者 行业协会的工作人员，利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开的信息，违反规定，从事 与该信息相关的证券、期货交易活动。这是行为人自己直接利用因职务便利获取的内幕信息以外的 其他未公开的信息，违反规定，从事与该信息相关的证券、期货交易活动。二是证券交易所、期货 交易所、证券公司、期货经纪公司、基金管理公司、商业银行、保险公司等金融机构的