《关于优化保险公司权益资产配置监管有关事项的通知》点评.pdfVIP

行业点评 1 ．监管引导险资提升权益投资比例上限 2020 年 7 月 17 日，银保监会发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项 的通知》（以下简称新规）并答记者问。新规为进一步促进保险业高质量发展，深化保险 资金运用市场化改革，引导保险资金更好服务实体经济，积极发挥保险机构作为资本市场 重要机构投资者的作用。 此前险资运用规定主要受 《保险资金运用管理暂行办法》和《关于加强和改进保险资 金运用比例监管的通知》规范，其中原保监会可以对保险资产的分类、品种以及相关比例 等进行调整。险资投资资产（不含独立账户资产）划分为流动性资产、固定收益类资产、 权益类资产、不动产类资产和其他金融资产等五大类资产，为防范系统性风险，针对保险 公司配置大类资产制定保险资金运用上限比例。 表 1 ：原保监会对险资配置大类资产运用上限比例规定 类型 上限(上季末 其他要求 总资产) 且重大股权投资的账面余额，不高于本公司上季末净资产。账面 投资权益类资产 30% 余额不包括保险公司以自有资金投资的保险类企业股权。 账面余额不包括保险公司购置的自用性不动产。保险公司购置自 不动产类资产 30% 用性不动产的账面余额，不高于本公司上季末净资产的 50%。 投资其他金融资产 25% 境外投资余额 15% 资料来源：原保监会，申万宏源研究 1.1 新规边际变化 1.设置差异化的权益类资产投资监管比例 根据保险公司偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标，明确 8 档权益 类资产监管比例，最高可到占上季末总资产的 45%。主要考虑是在差异化监管基础上，赋 予公司更多自主投资权，提高监管政策的精准性和针对性。 图 1 ：新规明确8 档权益类资产监管比例 （根据偿付能力充足率 ）