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上
市
公
司
医药生物
2020 年 08 月 03 日
公 沃森生物 (300142)
司
研
究
/ ——聚焦主业砥砺前行,重磅产品陆续上市
公
司
深 报告原因:首次覆盖
度
增持(首次评级 ) 投资要点:
战略调整效果显著,聚焦自产 业务。沃森生物成立于 2001 年,在深交所上市后快速
并购扩张 ,由于2016 年 整改 流通环节 ,公司迅速调整发展战略,对存量业务进
证 市场数据: 2020 年 07 月 31 日 行优化,逐步剥离 流通及药品代理业务,大力拓展自产 业务,2016-2019 年公司
券
研 收盘价(元) 80.86 自产 业务收入快速增长,三年复合增高达 69.97%。后续随着 新产品的逐步推出,
究 一年内最高/最低(元) 80.86/24.88 公司自产 业务进入发展快车道。
报 市净率 25.8
告 息率(分红/股价) - 天时地利人和,国内 行业腾飞正当时。1.新冠 的催化下,居民健康意识提高,
流通 A 股市值(百万元) 117611
对 行业更加重视。2.国内 市场规模尚小,随着国产大品种 的接连上市,国
上证指数/深证成指 3310.01/ 13637.88
内 市场有望迎来快速扩容。3.新 管理法的出台标志着 监管制度在立法层面得
注:“息率”以最近一年已公布分红计算
以实现,全周期、全流程的强监管时代到来,将在极大程度上促进 行业的规范化发展 ,
监管成本的提高将加速 企业优胜劣汰,行业集中度有待进一步提高。总体而言,
基础数据: 2020 年 03 月 31 日
行业在多重因素的推动下将进入黄金发展期。
每股净资产(元) 3.14
资产负债率% 18.64
核心产品 13 价肺炎结合 成为公司业绩增长引擎。沃森生物是首家推出 13 价肺炎结合
总股本/流通 A 股(百万 ) 1537/ 1454
的国产企业,相较于辉瑞的进口产品适用年龄范围更广、接种程序更灵活 ,对内具有
流通 B 股/H 股(百万) -/-
一定的先发优势,对外具有明显的价格优势。我们综合新增及存量市场人口基数、产品单
一年内股价与大盘对比走势: 价、渗透率
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