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湘潭大学金融市场学课后习题 答案 第三章 计算题 1.2007年5月10日中国建设银行07央行票据 25的报价为98.01元。07央行票据25是央行发 行的一年期贴现票据。债券起息日为 2007年3 月21日，到期日为2008年3月21日，到期日 为2008年3月21日。计算2007年5月10日 贴 现收益率、等价年收益率和债券等价收益率。 解答： 贴现收益率 100-98.01 360 2.27% 100 316 有效年收益率 2.35%365 ,100-98.01 316 , 2.35% 1 -1 100 等价收益率 100-98.01 365 2.35% 100 316 第四章 1.假设投资经理李先生约定6年后向投资者支付 100万元，同时，他有把握每年实现12%的到期收益率，那么李先生现在要向投资者要求的初始 投资额是多少？ 解答： FV1000000I FV 1000000 I 1 12% 506600 2?某一债券面值为1000元，票面利率为6%，期 限为3年，约定每年付息一次，三年后归还本金。 如果投资者的预期年收益率为 9%，则该债券的 内在价值是多少？ 解答： 60PV 60 2 60 PV 60 2 1 0.09 1 0.09 60 3 1 0.09 1000 3 1 0.09 924.06 3.—种30年期的债券，息票率为8%，半年付息 一次，5年后可按1100美元提前赎回。此债券 现在按到期收益率7%售出。 （1） 赎回收益率为多少？ （2） 若赎回价格为1050美元，赎回收益率为多 少？ （3） 若赎回保护期为2年，赎回收益率为多 少？ 解答： 以半年计，所得赎回收益率分别为 3.368%， 2.976%，3.031%。 第五章 1?假设A公司股票目前的市价为每股 20元。用 15 000自有资金加上从经纪人处借入的 5000元 保证金贷款买入了 1000股A股票。贷款年利率 为6%。 （1） 如果A股票价格立即变为 22元，20 元，18元，在经纪人账户上的净值会变 动多少百分比？ （2） 如果维持保证金比率为25%，A股票 的价格跌到多少才会收到追缴保证金通 知？ （3） 如果购买时只用了 10 000元自有资金， 那么第（2）的答案会有何变化？ （4） 假设该公司未支付现金红利。一年以 后，如果A股票价格变为 22元，20 元，18元，投资收益率为多少？投资收 益率与该股票股价变动的百分比有何关 系？ 解答: 原来的账户上的净值为15 000元， 若股价升到22元，则净值增加2000元， 上升了 13.33% ； 若股价维持在20元，则净值不变； 若股价跌到18元，则净值减少20元，下降了 13.33%， 设令经纪人发出追缴保证通知时的价位为 X，则 (1000X-5000) /1000X=25% X=6.67 元 ( 1000X-10000)/1000X=25% X=13.33 元 一年以后保证金贷款本息和为 5000X1.06=5300 元 若股价升到22元，则投资收益率为 (1000X22-5300-15000 ) /15000=11.33% 若股价维持在20元，则投资收益率为 (1000X20-5300-15000 ) /15000=-2% 若股价跌到18元，则投资收益率为 (1000X18-5300-15000 ) /15000=-15.33% 投资收益率与股价变动的百分比的关系如下： 投资收益率=股价变动率X投资总额/投资者原有 净值-利率渐借资金/投资者原有净值 2?假设B公司股票目前市价为每股 20元，你在 你经纪人保证金账户存入 15000元并卖空1000 股票。保证金账户上的资金不生息。 （1）如果该股票不支付现金红利，则当一年以 后该股票价格变为22元、20元和18元时，投 资收益率是多少？ （2） 如果维持保证金比率为25%，B股票的价 格上升到多少时会收到追缴保证金通知？ （3） 若该公司一年内每股支付了 0.5元现金红 利，则（1）和（2）题的答案会有什么变化？ 解答： 原来账户上的净值为15000 （1）若股价升到22元，则净值减少2000元， 投资收益率为-13.33% ； 若股价维持在20元，则净值不变； 若股价跌到18元，则净值增加2000元，投资收 益率为13.33% 。 （2）设令经纪人发出追缴保证经通知的价位为 X，则 (15000+20000-1000X)/1000X=25%，X=28 元 当每股现金红利为0.5元时，支付500元 给股票持有者，这样第(1 )题的收益率变为 -16.67%，-3.33%，10.00% (15000+20000-1000X-500 ) /1000X=25% ， X=27.6 元 第六章 1?某公司的股票目前的股息是