拼多多投资分析报告.doc

拼多多投资分析报告 2020年6月  目录 报告摘要....................................................................................3 投资者主要讨论的十个问题....................................................................4 拼多多的投资价值...........................................................................10 中国零售电商的趋势.........................................................................13 零售电商市场仍有较大的市场空间...........................................................13 中国零售电商市场规模和增速逐渐开始由下沉市场贡献.........................................13 电商购物模式从“人找货”向“货找人”方向转变.............................................14 拼购市场的发展与特征.....................................................................15 直播电商：外部势力的引入与洗牌.............................................................19 直播电商的发展历史.......................................................................19 直播电商的群起之势：平台特征对比.........................................................21 直播电商的行业趋势：形成规范产业链，满足不同需求.........................................24 拼多多的发展历史与管理层理念...............................................................26 拼多多平台的发展历史.....................................................................26 管理层的履历与经营理念...................................................................27 拼多多得以异军突起的五个原因.............................................................29 拼多多的股权和投票权结构.................................................................31 拼多多平台的产品拆解、链路、和策略.........................................................32 拼多多的产品用户端主要部分拆解...........................................................32 拼多多网购行动链路拆解...................................................................35 平台策略和百亿补贴.......................................................................37 商家端拆解分析...........................................................................40 经营、财务和成本分析.......................................................................45 主要指标预测与估值.........................................................................51 目标价 90 美元，予以买入评级 ........................................