第二章证券市场2上课讲义.ppt

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要求证券商按交易所内当时的市场价格买进 或卖出证券,它能保证及时成交。 市价委托 要求证券商必须按限定的价格或比限定价格更有利的价格买卖证券,即必须以限价或低于限价买进证券,以限价或高于限价卖出证券。 限价委托 买进深发展1万股,价格为 18.8元,则代表你最高愿意购买深发展的价格为 18.8,于是你可能以18.8或低于 18.8 的价格 (18.7、18.6 等) 成交。 但是,若下单之后,市场上的成交价格皆高于 18.8 或者在 18.8只有少量成交,则可能会未能成交。 要买进深发展一张,市价买进”,则代表你愿意不惜代价买进深发展,成交价格多少纯粹看当时的行情走势。挂市价买,最高只可能买到涨停价,挂市价卖,最低只可能卖到跌停价。 竞价成交方式: 上午9:15-9:25进行集合竞价 (集中一次处理全部有效委托); 上午 9:30--11:30、下午1:00--3:00进行连续竞价 (对有效委托逐笔处理)。 竞价的结果: 三种可能:全部成交、部分成交、不成交 集合竞价 时间:9:15-9:25 过程:电脑自动撮合系统只贮存委托而不撮合。在9:25系统根据输入的所有买卖盘产生开盘参考价,继而将能够成交的委托以此参考价为成交价全部撮合成交。 集合竞价成交价格决定原则: 在有效价格范围内选取使所有有效委托产生最大成交量的价位;高于决定价格的买进申报与低于决定价格的卖出申报须全部满足;与决定价格相同的一方(买方或卖方)须全部成交。 第二章 证券市场 第一节 证券市场概述 第二节 证券发行市场 第三节 证券交易市场 了解:证券市场分类和参与者、发行市场的作用、证券发行审核制度、证券发行承销方式、证券上市、暂停上市和终止上市、主要股指 掌握:市盈率、股票交易程序 1.证券市场的定义: 2.证券市场的分类 交易的对象:股票市场、债券市场、基金市场 组织形式:场内(交易所交易)市场、场外市场 证券市场功能:发行市场、交易市场(两者关系) 3.证券市场的参与者 市场主体:发行人和投资人 市场中介:承销商、经纪商、交易所、各种事务所、投资咨询服务机构等 监管机构:自律性组织和政府监管机构 4、证券市场的地位和功能 证券市场概述 证券交易所 1、定义、特征和功能 : 证券买卖双方公开交易的场所,是一个高度组织化、集中进行证券交易的市场。本身不买卖证券,不决定市场价格,为交易提供场所和服务,管理证券交易市场,保证市场稳定、公开和高效?。 2、组织形式: 公司制-股份有限公司 会员制-会员自动组成、不以盈利为目的社会法人团体 1、定义和作用:又称一级市场或初级市场,指发行人通过发行证券筹集资金的市场,它是一个无固定场所的无形市场。 2、参与者: 主体、中介机构和管理机构 3、发行制度:注册制、核准制 4、发行方式:股票发行、债券发行 5、证券承销方式:自销和承销 6、发行证券的条件限制(股票发行) 首次公开发行(IPO)条件、增发和配股条件 7、股票发行定价方式:市盈率法、累计投标询价 证券发行市场(一级市场) 发行市场的作用 1)为资金需求者提供筹措资金的渠道。发行者参照各类证券的期限、收益水平、参与权、流通性、风险度、发行成本等,根据需要和可能来选择,确定发行证券的种类,并依据市场的供求关系和价格行情决定发行的数量和价格。? 2)为资金供应者提供投资和获利的机会,实现储蓄向投资转化。 3)形成资金流动的收益导向机制,促进资源配置的不断优化。? 注册制 证券发行注册制即实行公开管理原则,实质上是一种发行公司的财务公布制度。它要求发行人提供关于证券发行本身以及同证券发行有关的一切信息。发行人不仅要完全公开有关信息,不得有重大遗漏,而且要对所提供信息的真实性、完整性和可靠性承担法律责任。 发行人只要充分披露了有关信息,在注册申报后的规定时间内未被证券监管机构拒绝注册,即可进行证券发行,无须再经过批准。 实行证券发行注册制可以向投资者提供证券发行的有关资料,但并不保证发行的证券资产优良,价格适当。 核准制 实行实质管理原则,即证券发行人不仅要以真实状况的充分公开为条件,而且必须符合证券监管机构制定的若干适合于发行的实质条件。 目的:证券监管部门能尽法律赋予的职能保证发行的证券符合公众利益和证券市场稳定发展的需要。 我国目前的发行制度:核准制并配之以发行审核制度和保荐人制度。 股票发行方式? 上网定价发行?:利用证交所的交易系统 向二级市场投资者配售: 市值配售 一般投资者上网发行和对法人配售结合:

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